保監會(huì )日前公布了2011年壽險行業(yè)標準保費和規模保費數據。據證券時(shí)報記者了解，壽險全行業(yè)標保累計下降0.5%，55家壽險公司中23家標保出現下滑。中金公司在研究報告中提醒，上市壽險公司2011年標保增速較低，應關(guān)注保險公司年報業(yè)績(jì)低于預期的風(fēng)險。

　　23家公司標保下滑

　　日前，保監會(huì )披露了在標準保費和規模保費雙口徑下壽險公司2011年的業(yè)績(jì)增長(cháng)情況。

　　以往在規模保費的統計口徑下，保險公司總能取得喜人的業(yè)績(jì)增勢。然而隨著(zhù)標保這一更能反映保單內在價(jià)值指標的披露，保險公司保單結構調整后的業(yè)績(jì)更加直觀(guān)，一些壽險公司的高增長(cháng)被打回原形。

　　數據顯示，2011年壽險業(yè)標準保費收入排名前5位的分別是中國人壽[19.01 -0.21% 股吧 研報](556億元)、平安人壽(369億元)、太保壽險(187億元)、新華人壽(157億元)和泰康人壽(156億元)。前5名壽險公司中有3家標準保費同比出現下滑，分別是國壽、新華和泰康，下滑幅度分別為8.76%、12.35%和17.07%。

　　如果按舊口徑計算規模保費，則前5大壽險公司中有2家下滑，其中，中國人壽降幅為2.03%，泰康人壽則下滑4.82%。

　　綜合全行業(yè)，壽險標準保費總計出現0.5%的下滑，55家壽險公司中有23家標保出現負增長(cháng)，接近半數。全行業(yè)規保同比增長(cháng)5.1%。

　　但標準保費統計排名中也涌現出一批漲幅超過(guò)100%的黑馬。其中，長(cháng)生人壽增長(cháng)107%，平安健康增長(cháng)152%，建信人壽增長(cháng)111%，百年人壽增長(cháng)153%，瑞泰人壽更是出現了5717%的大倍數增長(cháng)。

　　新業(yè)務(wù)增速難樂(lè )觀(guān)

　　中金公司保險研究報告指出，壽險公司2011年標準保費增速較低，全年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速難有亮點(diǎn)。保監會(huì )公布的標準保費口徑已嚴格按照期限結構進(jìn)行折算調整，對于新業(yè)務(wù)價(jià)值的實(shí)際增速具有很強的指導意義。

　　“雖然去年新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤率隨產(chǎn)品結構的調整將會(huì )有所提升，但我們對全年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速表現依然不太樂(lè )觀(guān)，預計太保壽險同比增長(cháng)近10%，中國人壽和新華保險[30.75 -0.68% 股吧 研報]將下滑5%~0%之間，而太平人壽在調整保守的精算假設之后，預計同比增長(cháng)為10%以上。”中金保險分析員唐圣波在研報中指出。

　　保險行業(yè)一直被認為是高增長(cháng)行業(yè)，保費增速放慢會(huì )否影響行業(yè)投資判斷？中金公司表示，對于標準保費高成長(cháng)性回歸尚需等到下半年才能確認。當前估值水平已經(jīng)趨于合理，建議投資者規避年報業(yè)績(jì)可能低于預期的風(fēng)險。

　　不過(guò)，國信證券人士向記者表示，去年的數據與2012年保險市場(chǎng)的業(yè)績(jì)情況不一定有必然聯(lián)系。此前國信證券在其保險研報中表示，保險行業(yè)的負面因素逐漸消化，估值有望修復。

(責任編輯：鑫報)