不會(huì )出現集中上市 便于選擇優(yōu)質(zhì)資源
 

　　近日，中國證監會(huì )首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申報企業(yè)情況。根據2月1日證監會(huì )已經(jīng)公布的數據，截至1月底，共有515家公司排隊上市，其中295家擬登陸主板和中小板，220家擬登陸創(chuàng )業(yè)板。
 

　　面對當前“跌跌不休”的A股市場(chǎng)，500多家企業(yè)排隊上市，無(wú)疑也正考驗著(zhù)市場(chǎng)的承受能力。
 

　　IPO開(kāi)始打出透明牌
 

　　2011年末，新上任的中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清就曾公開(kāi)表示，證監會(huì )將會(huì )帶頭講誠信，推進(jìn)政務(wù)信息和陽(yáng)光作業(yè)。新年伊始，證監會(huì )通過(guò)其官方網(wǎng)站發(fā)布多項公告，不僅將擬上市企業(yè)的預披露時(shí)間提前到1個(gè)月左右，而且還史無(wú)前例地披露了全部515家進(jìn)入發(fā)審流程的發(fā)行人名單，可謂是上述表態(tài)的落實(shí)行動(dòng)之一。
 

　　根據證監會(huì )公布的審核工作流程，今后企業(yè)IPO(首次公開(kāi)募股)至少得闖十道關(guān)：受理、見(jiàn)面會(huì )、問(wèn)核、反饋會(huì )、預先披露、初審會(huì )、發(fā)審會(huì )、封卷、會(huì )后事項、核準發(fā)行。這10個(gè)主要環(huán)節分別由不同處室負責，相互配合、相互制約。對每一個(gè)發(fā)行人的審核決定均通過(guò)會(huì )議以集體討論的方式提出意見(jiàn)，避免個(gè)人決斷。
 

　　因此，在首批公布的515家待審企業(yè)名單中，公眾可以很清楚地看到，75家剛邁入初審，330家需要落實(shí)反饋意見(jiàn)，80家已經(jīng)預披露，30家中止審查。公眾不僅可以看出城市商業(yè)銀行扎堆上市以及投行競爭格局的新圖景，更可借此對發(fā)行人和中介機構進(jìn)行監督。
 

　　“證監會(huì )發(fā)布IPO‘預披露提前’規則，意在加大社會(huì )監督，對擬上市公司向社會(huì )提供足夠長(cháng)的‘公示期’，讓那些有造假上市企圖的企業(yè)望而卻步、知難而退。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此舉也對提高IPO過(guò)程的透明度、規范IPO操作流程大有益處。
 

　　數量雖大但不會(huì )集中上市
 

　　然而，龐大的排隊公司數量，也成為市場(chǎng)最大的擔憂(yōu)。有不少投資者表示：“主板就有295家公司擬IPO，創(chuàng )業(yè)板也有近200家公司排隊，再發(fā)下去，休說(shuō)散戶(hù)，就是機構也沒(méi)資金申購了。”
 

　　而且，515家企業(yè)還只是截至目前已經(jīng)交了材料的擬上市企業(yè)，尚不包括2月份以后還將繼續接受的新申請。如此多的新股排隊待發(fā)，或許今年市場(chǎng)要消化的IPO數量將超過(guò)2011年。
 

　　“500多家審核不代表500家會(huì )在今年上市。”券商分析人士王華對本報記者表示，倘若股市走高，一年發(fā)行500個(gè)新股不是不可能，但就目前的市場(chǎng)環(huán)境看，發(fā)行200個(gè)就不錯了。
 

　　他強調，股民不是不歡迎新股上市，比如蘇寧、茅臺的上市，多上幾個(gè)大家都歡迎，但近年來(lái)上市的垃圾股不少，也是引起股民反感的主要原因。
 

　　“因此，保質(zhì)足量的上市資源是股市的生命線(xiàn)之所在。只有源源不斷的鮮活之水的注入，才能賦予股市生命與活力。”董登新表示，排隊企業(yè)越多，則挑選余地就越大，更有利于好中選好、優(yōu)中選優(yōu)。這正是股市的前途所在。
 

　　“試想，如果沒(méi)幾家夠資格企業(yè)排隊等待上市，對中國股市來(lái)說(shuō)，是一種悲哀和尷尬。”董登新認為，目前中國創(chuàng )業(yè)板掛牌公司僅200多家，急需擴容，然而，我們擔心的是，創(chuàng )業(yè)板如果缺乏保質(zhì)足量的上市資源，就會(huì )成為無(wú)源之水，香港創(chuàng )業(yè)板就是前車(chē)之鑒。
 

　　短期恐慌難以制約大勢
 

　　值得注意的是，在此次披露擬上市的企業(yè)中，14家城市商業(yè)銀行的身影集體出現，此外還有多家實(shí)力雄厚的大型房企，他們的集中上市是否會(huì )對今年的市場(chǎng)行情造成較大的影響呢？
 

　　對此，董登新認為，城市商業(yè)銀行及房地產(chǎn)企業(yè)是否應該參與排隊等待上市，這要視國家產(chǎn)業(yè)政策導向而定。市場(chǎng)能否承接過(guò)多的大盤(pán)股，最終仍要取決于投資者是否愿意“用腳投票”。
 

　　事實(shí)上，盡管在目前市場(chǎng)低迷、資金面偏緊的局面下仍然有如此多的企業(yè)等待排隊上市，一定程度上會(huì )對今年上半年的市場(chǎng)行情造成不小的資金壓力，但是從長(cháng)遠來(lái)看，此次新政的實(shí)施增加了透明度，提高了社會(huì )監督的可能性，使更多業(yè)績(jì)不好的企業(yè)難以過(guò)社會(huì )監督關(guān)，從而改善新股發(fā)行的質(zhì)量，短期的恐慌難以阻止股市長(cháng)期向好的發(fā)展趨勢。
 

　　董登新表示，投資者對新股選擇的決策權，無(wú)人能夠剝奪。一級市場(chǎng)“去行政化”不可逆轉，IPO定價(jià)與IPO節奏的市場(chǎng)化，正是2009年以來(lái)新股發(fā)行體制的重大改革成果，當然不可能再倒退回去。能有更多的企業(yè)夠資格排隊等待上市，這是國運，是人氣，也是一件大好事。記者 周小苑