部分基金經(jīng)理認為，IPO重啟將主要有兩方面影響，一是資金面影響，雖可能出現“打新”資金分流，但對市場(chǎng)整體沖擊有限；二是市場(chǎng)估值影響，目前創(chuàng )業(yè)板估值高企，IPO重啟后新股估值有望壓低，會(huì )對老股估值形成壓力。

　　當然，IPO重啟也給市場(chǎng)帶來(lái)了“打新”獲利的機會(huì )?；饦I(yè)人士表示，并不排斥打新股賺錢(qián)，但過(guò)去純粹為了獲取一二級市場(chǎng)差價(jià)而打新的策略難以再現，未來(lái)基金將更注重從真實(shí)價(jià)值與成長(cháng)性研判出發(fā)，選擇優(yōu)質(zhì)品種“打新”。

　　新股發(fā)行沖擊有限

　　上周市場(chǎng)在藍籌股帶動(dòng)下出現反彈，滬指重返2000點(diǎn)之上。中國石油、中國石化等超級藍籌“旱地拔蔥”式地上漲，讓不少市場(chǎng)人士猜測，這波行情或是為迎接IPO而啟動(dòng)的“鋪路”行情。私募人士表示，回顧A股歷史上IPO重啟時(shí)市場(chǎng)的表現，短期都會(huì )出現一定沖擊。目前A股處于底部區間，IPO不會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生太大負面影響。

　　業(yè)內人士表示，經(jīng)過(guò)新股發(fā)行體制改革，本輪IPO重啟的股票質(zhì)量會(huì )更好，過(guò)去“打新”哄抬新股價(jià)格的行為也將受到抑制，新股高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募額的“三高”問(wèn)題有望得到緩解。

　　對于IPO重啟對市場(chǎng)的影響，信達澳銀消費優(yōu)選基金經(jīng)理錢(qián)翔表示，在增加供給的同時(shí)，新股定價(jià)是否會(huì )顯著(zhù)低于或高于目前二級市場(chǎng)可比標的的估值水平，也許是未來(lái)需要持續跟蹤的問(wèn)題。對于投資者而言，篩選真正的成長(cháng)股，賺取其業(yè)績(jì)成長(cháng)帶來(lái)的收益就夠了。

　　錢(qián)翔介紹，一直以來(lái)，基金公司對新股的價(jià)值研判類(lèi)同于二級市場(chǎng)公司研判，并無(wú)太多差異。在定價(jià)方面，由于新股跟蹤信息缺乏、流動(dòng)性受限，一般會(huì )在評估公司潛在成長(cháng)性基礎上，參考二級市場(chǎng)可比標的估值給予一定的折讓。IPO重啟開(kāi)閘后的首批企業(yè)，可能平均質(zhì)地好于以往，或許蘊含不錯的成長(cháng)標的。

　　創(chuàng )業(yè)板恐高位承壓

　　上周五創(chuàng )業(yè)板指數在創(chuàng )下1117.69點(diǎn)的年內新高后，出現了沖高回落的情況。Wind數據顯示，截至7月12日全部A股平均市盈率為11.45倍，而創(chuàng )業(yè)板平均市盈率則高達43.7倍。在創(chuàng )業(yè)板與主板估值進(jìn)一步拉大的情況下，有市場(chǎng)人士認為，創(chuàng )業(yè)板的新高是IPO重啟前“最后的瘋狂”，IPO重啟會(huì )對估值高企的創(chuàng )業(yè)板股票形成重大調整壓力。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認為，創(chuàng )業(yè)板泡沫被刺破的可能性越來(lái)越大，“博傻”游戲已經(jīng)進(jìn)行到最后階段。因此，投資策略上應保持中等偏低倉位，繼續配置防御性強的公用事業(yè)、消費品和弱周期藍籌股，以及能夠穿越周期、能真正實(shí)現快速成長(cháng)的新興行業(yè)，規避強周期板塊和泡沫化嚴重的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。

　　博時(shí)卓越品牌基金經(jīng)理聶挺進(jìn)表示，隨著(zhù)IPO重啟開(kāi)閘預期增強、中報窗口期臨近，市場(chǎng)進(jìn)入敏感時(shí)期，結構性機會(huì )與風(fēng)險共存，7、8月份或仍將處于震蕩變化區間，謹慎看待后市表現。市場(chǎng)中行業(yè)結構分化符合轉型訴求，真正有競爭力的公司將不斷發(fā)展。傳統行業(yè)若做好整合，有特色的創(chuàng )新公司存在非常大的機會(huì )。未來(lái)受政策支持、消費升級利好的行業(yè)也值得關(guān)注。