展望2022年A股資金面 增量“長(cháng)錢(qián)”入市可期
數據顯示，今年前11個(gè)月，北向資金凈流入A股市場(chǎng)3431億元，直追2019年全年3517億元紀錄。展望2022年，多家機構預測，外資、公募基金及險資等會(huì )繼續加碼布局A股市場(chǎng)，增量資金穩步流入的趨勢不改。同時(shí)，IPO料保持平穩節奏。
增量資金值得期待
機構普遍對A股2022年資金面持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預期機構化趨勢和居民資產(chǎn)增配權益市場(chǎng)因素是股市的有力支撐。
公募基金仍將是居民資產(chǎn)配置A股的重要渠道，有望為A股市場(chǎng)提供近萬(wàn)億元增量資金。中信證券預計，公募基金2022年全年流入A股市場(chǎng)規?；蜻_8500億元。中金公司較為樂(lè )觀(guān)，預計2022年股票型和混合型公募基金對A股增量資金貢獻可能在0.9萬(wàn)億元至1.2萬(wàn)億元。招商證券預計2022年約有1.2萬(wàn)億元公募基金增量規模。
與今年春節以來(lái)“短錢(qián)”驅動(dòng)市場(chǎng)快速輪動(dòng)不同，2022年以機構為主的“長(cháng)錢(qián)”定價(jià)權將明顯增強。中信證券預計，銀行理財公司權益凈流入3000億元，險資凈流入2000億元。中金公司同樣認為，2022年險資有望為市場(chǎng)帶來(lái)約2000億元增量規模，估計2022年社保及養老體系資金增量為500億元至1000億元。同時(shí)，萬(wàn)億元左右的日成交額可能成為A股成交常態(tài)。興業(yè)證券認為，險資會(huì )隨著(zhù)保費收入逐步回升而進(jìn)入小幅回流狀態(tài)，社保、養老、企業(yè)年金等約有2000億元增量。
北向資金方面，機構普遍給出3000億元至4000億元水平的增量規模預期。中信證券預計，2022年北向資金將增配A股，凈流入4000億元左右，相比2021年3500億元左右的水平小幅上升。中金公司表示，海外資金全年凈流入A股規?？赡茉?000億元至4000億元。興業(yè)證券預計，2022年外資流入將保持兩三千億元量級。
國際投行普遍唱多A股。高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，2022年將有約750億美元北向資金流入A股，在北向資金凈流入持續增加、居民資產(chǎn)配置逐漸向股市轉移等預期影響下，充裕的流動(dòng)性將為A股繁榮向好提供有力支撐。另?yè)疸y測算，2022年北向資金凈流入A股市場(chǎng)的規模有望達到3000億元。
值得注意的是，資管巨頭先鋒領(lǐng)航集團將在2022年一季度推出先鋒領(lǐng)航中國精選股票基金，投資中國在岸和離岸股票。
“預計2022年仍是增量資金踴躍入市的年份，增量資金將帶來(lái)結構性行情。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯說(shuō)。
保持新股發(fā)行常態(tài)化
在增量資金穩步進(jìn)場(chǎng)的同時(shí)，2022年IPO將保持常態(tài)化，一二級市場(chǎng)有望實(shí)現動(dòng)態(tài)平衡。
Wind數據顯示，今年前11個(gè)月，A股市場(chǎng)首發(fā)公司482家，首發(fā)募集資金規模4614.33億元，首發(fā)家數刷新歷史紀錄，募資規模接近2020年4742億元水平。
“結合注冊制下IPO情況及發(fā)行節奏判斷，2022年IPO整體會(huì )保持常態(tài)化趨勢，注冊制改革將帶來(lái)更多融資活水。市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，在鼓勵和吸引更多長(cháng)期資金入市等政策支持下，有助于形成一二級市場(chǎng)平衡新生態(tài)。”湘財證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家李康說(shuō)。
“預計2022年注冊制有望全面落地，退市執行力度將持續提高，‘入口端’和‘出口端’的重大變革將進(jìn)一步引領(lǐng)市場(chǎng)蛻變。”中信證券總經(jīng)理楊明輝在中信證券2022年資本市場(chǎng)年會(huì )上表示。
總體來(lái)看，宏觀(guān)因素對2022年股市相對有利，需更多關(guān)注經(jīng)濟增長(cháng)與通脹情況對宏觀(guān)流動(dòng)性的影響。中金公司首席策略師王漢鋒預計，2022年全年A股市場(chǎng)權益融資額在1.3萬(wàn)億元至1.8萬(wàn)億元；2022年股份凈減持規模在4000億元至6000億元；滬深港通南向凈流入資金體量在2000億元至4000億元。另?yè)猩套C券預計，2022年全年IPO約為4360億元，定增規模4800億元，保守估計2022年重要股東凈減持4370億元。
“下一步將科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，發(fā)揮股權融資對實(shí)體經(jīng)濟的支持作用。證監會(huì )將繼續堅持穩中求進(jìn)，堅持系統觀(guān)念，堅持市場(chǎng)化法治化方向，把注冊制改革各項準備工作做得更扎實(shí)、更細致、更周全，優(yōu)化發(fā)行定價(jià)機制，提高招股說(shuō)明書(shū)披露質(zhì)量，進(jìn)一步厘清中介機構責任等工作，為全市場(chǎng)推行注冊制改革打牢堅實(shí)基礎。”證監會(huì )發(fā)行部副主任李維友此前表示。
推進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡
“我國股市一二級市場(chǎng)正在實(shí)現平衡協(xié)調發(fā)展，突出表現在嚴把入口關(guān)前提下，科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化；加快推進(jìn)投資端改革，鼓勵和吸引更多中長(cháng)期資金入市，保持市場(chǎng)穩定，為全面實(shí)行注冊制營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝說(shuō)。
在做好融資端改革的同時(shí)，推進(jìn)提升投資端的活躍度。目前，資本市場(chǎng)深改正在穩步推進(jìn)，A股市場(chǎng)加速構建長(cháng)錢(qián)“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境。
中國證券報記者從接近監管部門(mén)人士處獲悉，監管部門(mén)正按照國家新一輪高水平對外開(kāi)放的統一部署，研究推出進(jìn)一步擴大資本市場(chǎng)開(kāi)放的相關(guān)舉措。具體包括，優(yōu)化和拓展外資參與境內證券期貨市場(chǎng)的渠道和方式，擴大商品和金融期貨市場(chǎng)對外開(kāi)放，推出更多國際化品種；深化境內外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，完善和拓展滬倫通機制，健全境外主體境內發(fā)行上市制度，完善企業(yè)境外上市監管制度等。
監管部門(mén)已明確，充分考慮投融資的動(dòng)態(tài)積極平衡，實(shí)現資本市場(chǎng)可持續發(fā)展。海通證券認為，在投資者資產(chǎn)配置偏向權益的背景下，多項政策制度有望成為這一趨勢的推進(jìn)器，比如不斷壯大市場(chǎng)買(mǎi)方力量，持續優(yōu)化中長(cháng)期資金入市環(huán)境，規范發(fā)展第三支柱養老保險等。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂認為，銀行和保險資金、養老保險基金等都是“長(cháng)錢(qián)”重要組成部分，這些資金對于安全性的需求高于對盈利的需求，因而更注重價(jià)值投資。他建議，鼓勵中長(cháng)期資金入市，應進(jìn)一步加強市場(chǎng)公開(kāi)公平公正的透明度，放寬準入門(mén)檻，提高權益類(lèi)投資者比例。同時(shí)，應強化引導中長(cháng)期價(jià)值投資導向，減少題材炒作，嚴厲打擊市場(chǎng)內幕交易違規行為。
