中證網(wǎng)訊，中國人民銀行近日發(fā)布了《2019年第一季度中國貨幣政策執行報告》?！秷蟾妗分赋?，2019年以來(lái)，中國經(jīng)濟運行總體平穩、好于預期，新舊動(dòng)能轉換步伐加快，經(jīng)濟增長(cháng)保持韌性。工業(yè)、服務(wù)業(yè)較快增長(cháng)，投資增長(cháng)加快，消費價(jià)格漲勢溫和，就業(yè)形勢總體穩定。展望全年經(jīng)濟，分析人士指出，積極因素有望繼續積聚，經(jīng)濟企穩可期。

　　

　　

　　一方面，國內經(jīng)濟具有足夠韌性應對外需不確定性帶來(lái)的沖擊。當前各方面的情況表明，市場(chǎng)主體預期明顯改善，尤其是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況趨于好轉，經(jīng)濟發(fā)展內生動(dòng)力正在積聚。中國經(jīng)濟穩中向好的態(tài)勢沒(méi)有改變，中國經(jīng)濟有足夠韌性面對外部環(huán)境變化帶來(lái)的壓力。我國發(fā)展仍處于重要戰略機遇期，擁有巨大的潛力和不斷迸發(fā)的創(chuàng )新活力，人民群眾追求美好生活的愿望十分強烈，未來(lái)經(jīng)濟將長(cháng)期向好。深化改革開(kāi)放的進(jìn)一步舉措，將更加堅定市場(chǎng)主體發(fā)展信心，完善制度環(huán)境，提高市場(chǎng)對各類(lèi)資源要素的配置效率，為推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入強大動(dòng)力，轉型發(fā)展的確定性將能有效對沖外部不確定性的影響。

　　

　　

　　另一方面，微觀(guān)企業(yè)活力有望繼續得到改善。隨著(zhù)更大規模減稅降費政策落實(shí)到位，以及各項配套措施的實(shí)施，制造業(yè)、建筑業(yè)及交通運輸業(yè)稅負有望進(jìn)一步降低，全年預計減輕企業(yè)稅收和社保繳費負擔2萬(wàn)億左右，對激發(fā)市場(chǎng)活力、降低企業(yè)負擔將發(fā)揮重要作用。同時(shí)，在著(zhù)力推進(jìn)“放管服”改革的背景下，一季度日均新登記市場(chǎng)主體5.3萬(wàn)戶(hù)，同比增長(cháng)26.3%。未來(lái)隨著(zhù)針對企業(yè)普遍反映的痛點(diǎn)、難點(diǎn)、堵點(diǎn)問(wèn)題，在放寬市場(chǎng)準入、規則公開(kāi)透明、優(yōu)化政務(wù)服務(wù)、完善評價(jià)機制四大方面政策將持續發(fā)力，以?xún)?yōu)化營(yíng)商環(huán)境的政策紅包惠及企業(yè)發(fā)展，企業(yè)微觀(guān)活力有望繼續得到改善。

　　

　　

　　同時(shí)，貨幣政策傳導將進(jìn)一步疏通，融資成本有望進(jìn)一步降低。央行出臺多項舉措支持民營(yíng)和小微企業(yè)融資，充分發(fā)揮定向調控、“精準滴灌”功能，通過(guò)寬信用傳導改善融資環(huán)境。包括創(chuàng )設央行票據互換工具助力銀行發(fā)行永續債補充一級資本、運用再貸款再貼現等工具定向提供信貸支持、創(chuàng )設民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具支持民企發(fā)債。未來(lái)隨著(zhù)這些政策進(jìn)一步發(fā)力見(jiàn)效，以及民營(yíng)企業(yè)股權融資支持工具的探索和實(shí)施，信用利差有望收窄并帶動(dòng)融資成本進(jìn)一步降低，實(shí)體經(jīng)濟的融資環(huán)境料將得到進(jìn)一步改善。

　　

　　

　　此外，資本市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，將助力金融和實(shí)體經(jīng)濟的良性循環(huán)。資本市場(chǎng)在降低企業(yè)杠桿、激活企業(yè)微觀(guān)活力，以及疏通貨幣政策傳導機制方面的作用將進(jìn)一步發(fā)揮。一是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能將得到進(jìn)一步提升，促進(jìn)經(jīng)濟結構優(yōu)化。一季度，IPO發(fā)行上市33家，融資255億元，再融資2408億元，有利于改善企業(yè)融資結構和促進(jìn)資本形成。成功推出科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，將有利于促進(jìn)資本流向科技創(chuàng )新領(lǐng)域，推動(dòng)落后產(chǎn)能替代、整合、升級。截至5月8日，已受理企業(yè)申請和問(wèn)詢(xún)103家。二是通過(guò)提升股權融資比重優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債表。股權融資既能增加企業(yè)的長(cháng)期資本，又能減少對債務(wù)的依賴(lài)，降低流動(dòng)性風(fēng)險，有利于保持杠桿率在合理區間。截至4月末，非金融企業(yè)境內股票融資余額在社會(huì )融資規模中占比為3.4%，仍有較大提升空間。三是資本市場(chǎng)有利于市場(chǎng)化定價(jià)，有效提升資源配置效率。資本市場(chǎng)將在企業(yè)發(fā)行上市、并購重組、信息披露和退市等業(yè)務(wù)中繼續充分發(fā)揮資源市場(chǎng)化配置的重要作用，有序合理引導金融資源的流動(dòng)和配置。