大西北網(wǎng)訊      因創(chuàng )下單日暴跌85%驚人紀錄而被推上風(fēng)口浪尖的輝山乳業(yè)，28日發(fā)布公告否認包括造假、挪用在內的市場(chǎng)傳言，間接回應了此前沽空機構渾水公司的質(zhì)疑。

 

    輝山乳業(yè)危局的真相尚待一步步揭開(kāi)。但回顧這些年被渾水等沽空機構盯上的海外上市中國公司，其暴露出的治理混亂、誠信缺失“硬傷”,值得A股市場(chǎng)好好反思。

 

    輝山乳業(yè)否認造假挪用  間接回應渾水質(zhì)疑

 

    28日早間，在港上市的中國輝山乳業(yè)控股有限公司發(fā)布公告，承認存在多家銀行還款延遲、執行董事葛坤失聯(lián)等情況，并表示公司審計委員會(huì )已發(fā)起對集團財務(wù)狀況的內部審查以確定集團的流動(dòng)性情況。

 

    與此同時(shí)，對于市場(chǎng)傳言“中國銀行對公司進(jìn)行公開(kāi)審計并發(fā)現集團公司制造大量造假單據且公司控股股東楊凱挪用集團人民幣30億元投資中國沈陽(yáng)的房地產(chǎn)”,輝山乳業(yè)公告斷然否認曾批準制作任何造假單據，并不認為有挪用的情況。

 

    24日上周最后一個(gè)交易日，輝山乳業(yè)股價(jià)突然出現大幅下跌，由2.81港元跌至最低0.25港元，跌幅一度超過(guò)九成，午市收盤(pán)仍高達85%,創(chuàng )下港股市場(chǎng)單只股票單日跌幅的最高紀錄。

 

    除了高達300億港元市值“不翼而飛”,輝山乳業(yè)受到關(guān)注的另一個(gè)重要原因，是成為沽空機構渾水的目標。

 

    2016年12月渾水公司先后兩次發(fā)布針對輝山乳業(yè)的沽空報告。報告指責公司通過(guò)虛假宣稱(chēng)“苜蓿草全部自供”來(lái)夸大利潤，部分牧場(chǎng)涉嫌資本支出欺詐，實(shí)際控制人可能挪用上市公司至少1.5億元資產(chǎn)等，并直斥其股票價(jià)值“接近于零”.

 

    輝山乳業(yè)的上述公告相當于間接回應了渾水的質(zhì)疑。

 

    中概股屢遭狙擊  治理混亂誠信缺失成“硬傷”

 

    輝山乳業(yè)危局的真相尚待一步步揭開(kāi)。但回顧這些年被渾水盯上的海外上市中國公司，不難發(fā)現，沽空機構的“渾水摸魚(yú)”已多次得手。

 

    過(guò)去近七年間，東方紙業(yè)、綠諾國際、中國高速頻道、多元環(huán)球水務(wù)、嘉漢林業(yè)、分眾傳媒等多家在香港或美國上市的中概股曾遭遇渾水公司狙擊，且絕大多數都出現了股價(jià)大幅下跌的情形。

 

    其中，東方紙業(yè)被指夸大2008年收入近27倍，股價(jià)累計跌幅一度高達39%.截至目前，涉嫌財務(wù)造假的綠諾科技和中國高速頻道已退市，被指在IPO招股書(shū)中作假的多元環(huán)球水務(wù)也被紐交所摘牌。

 

    有機構總結了渾水對中概股的調查方法，包括查閱資料、調查關(guān)聯(lián)方、公司實(shí)地調研、調查供應商、調研客戶(hù)、傾聽(tīng)競爭對手、請教行業(yè)專(zhuān)家等，并在此基礎上對公司價(jià)值進(jìn)行重估。而在被渾水盯上的海外上市中國企業(yè)中，設立殼公司、擬假合同、開(kāi)假發(fā)票，虛增資產(chǎn)和利潤財務(wù)，造假幾成“通病”.

 

    在渾水公司的主頁(yè)上，有這樣一段話(huà)：“中國人有一句諺語(yǔ)‘渾水摸魚(yú)'.換句話(huà)說(shuō)，不透明度創(chuàng )造了賺錢(qián)的機會(huì )。” 在一些專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，正是部分海外上市企業(yè)中存在的治理混亂、誠信缺失“硬傷”,令“渾水摸魚(yú)”者有機可乘。

 

    相似情形并不鮮見(jiàn)  A股也應好好反思

 

    值得注意的是，相似的情況在A(yíng)股上市公司群體中并不鮮見(jiàn)。

 

    恰在輝山乳業(yè)暴跌的當天，證監會(huì )通報了2017年專(zhuān)項執法行動(dòng)的第一批9起案件，主要針對股票發(fā)行和持續信息披露等環(huán)節存在的虛假陳述等違法行為。

 

    證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸表示，這些案件的主要特點(diǎn)，一是在大股東、實(shí)際控制人及其利益關(guān)聯(lián)方股份減持、股權轉讓等敏感時(shí)點(diǎn)涉嫌虛構或者隱瞞有關(guān)重要信息；二是上市公司定期披露信息不真實(shí)、不準確、不完整，涉嫌通過(guò)虛增營(yíng)業(yè)收入等方式虛增公司利潤，有的公司長(cháng)期掩蓋財務(wù)問(wèn)題，市場(chǎng)反映強烈；三是在股票發(fā)行過(guò)程中，涉嫌通過(guò)虛構交易等手段粉飾公司業(yè)績(jì)，不依法披露公司關(guān)聯(lián)交易等重大事項；四是上市公司實(shí)際控制人、高管人員，涉嫌利用職務(wù)便利，通過(guò)資金劃轉、放棄債權、提供資產(chǎn)等手段損害上市公司利益。在涉嫌信息披露違法的同時(shí)，上述案件往往伴生信息操縱、內幕交易等其他違法行為。

 

    作為上述案件的“主角”之一，*ST昆機幾天前剛剛“自曝家丑”,稱(chēng)公司以前年度財務(wù)報告涉嫌違規，存在多項不實(shí)情況，可能導致連續五年虧損。對此，鄧舸表示將徹查公司違規行為，嚴肅追究有關(guān)人員責任。如公司觸及退市標準，將嚴格執行退市制度將其清除出市場(chǎng)。

 

    多位業(yè)內專(zhuān)家表示，海外中概股屢遭狙擊值得A股好好反思。特別是在IPO提速、中概股回歸腳步漸近的背景下，監管層應進(jìn)一步強化對信息披露、關(guān)聯(lián)交易等行為的監管力度，敦促上市公司誠信守法、完善治理。