農歷新年到來(lái)前的兔尾行情還有一周時(shí)間收官，本周前兩個(gè)交易日的表現讓人充滿(mǎn)期待，但隨后市場(chǎng)猶豫的走勢又平添了一份郁悶。
還好，這些都不是關(guān)鍵。本周，證監會(huì )主席郭樹(shù)清對未來(lái)一個(gè)時(shí)期資本市場(chǎng)改革和監管工作做了五個(gè)方面的具體部署，基本囊括了目前證券市場(chǎng)所有的熱點(diǎn)和難點(diǎn)，我們且稱(chēng)此為證監會(huì )的龍年“五爪”，這才是對龍年行情有深遠影響的關(guān)鍵所在。目前擺在我們面前的是：最難完滿(mǎn)的“新股發(fā)行改革”，屢教不分的“上市公司分紅”，只聞其聲不見(jiàn)其影的“退市制度”，以及發(fā)展了多年仍步履蹣跚的“場(chǎng)外市場(chǎng)”……
也許，在即將到來(lái)的龍年，證監會(huì )鋒利的龍爪會(huì )將其一一破解。即便只解決掉一個(gè)問(wèn)題，也將大大有利于股市的健康發(fā)展。正如某知名企業(yè)家所說(shuō)：如果強制分紅這把火能真燒，占股市市值大半的藍籌股，市盈率就可能回歸到12~16倍，股市的春天就將來(lái)臨。
日前，全國證券期貨監管工作會(huì )議在北京召開(kāi)。證監會(huì )主席郭樹(shù)清在會(huì )議上總結2011年稱(chēng)：股票市場(chǎng)繼續得到發(fā)展完善；債券市場(chǎng)的統一規范邁出步伐；期貨市場(chǎng)改革創(chuàng )新煥發(fā)出勃勃生機；繼續大力推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升；努力促進(jìn)各類(lèi)投資中介機構規范健康發(fā)展；進(jìn)一步加強市場(chǎng)法治和誠信建設；對外開(kāi)放和國際合作取得新的突破；深入開(kāi)展黨風(fēng)廉政建設和干部隊伍建設。
來(lái)自證監會(huì )的數據顯示，2011全年股票融資5073億元，上市公司債券融資1707.4億元。證監會(huì )核準上市公司資產(chǎn)重組69項，交易金額2369億元。全年調查內幕交易、市場(chǎng)操縱、“老鼠倉”等違法違規案件209起，作出行政處罰與市場(chǎng)禁入決定68項。
其實(shí)，在上述工作進(jìn)展的基礎上，投資者最期待的還是證監會(huì )主席履新之后的一系列改革新政。在過(guò)去的兩個(gè)多月里，證監會(huì )頻頻出招，從加強市場(chǎng)監管到內部整頓，從嚴格要求上市公司治理到IPO過(guò)會(huì )率降低，出臺的各種措施不僅讓人耳目一新，且速度之快，效率之高。
就在外界還在對證監會(huì )2012年的各種新政猜測不已之時(shí)，郭樹(shù)清在全國證券期貨監管工作會(huì )議上又拋出了 “資本市場(chǎng)改革和監管工作的五方面部署”，內容詳細全面，給了投資者一個(gè)清晰的證券市場(chǎng)改革路徑。這五方面分別是：積極穩妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開(kāi)放；努力推動(dòng)資本市場(chǎng)的結構調整和服務(wù)能力提升；以公開(kāi)透明為核心加強市場(chǎng)制度建設；以防范系統性區域性風(fēng)險為重點(diǎn)加強市場(chǎng)監管；加強組織領(lǐng)導和干部隊伍建設。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現，在這五方面工作中，新股發(fā)行制度，債券市場(chǎng)，上市公司分紅，退市制度，場(chǎng)外市場(chǎng)，長(cháng)線(xiàn)資金等是2012年證券市場(chǎng)改革與監管的六大關(guān)鍵詞。
中投顧問(wèn)宏觀(guān)分析師楊文柳向 《每日經(jīng)濟新聞》記者解讀上述政策時(shí)稱(chēng)：“推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升，與深化發(fā)行體制改革的政策關(guān)聯(lián)性較強，此舉有望為中國資本市場(chǎng)的長(cháng)期繁榮奠定基礎。另外，以公開(kāi)透明為核心加強市場(chǎng)制度建設，有望改善我國投資者利益普遍受損的怪象。”
在與A股市場(chǎng)密切相關(guān)的政策細節尚未出臺前，僅郭樹(shù)清的“五步走”講話(huà)，已經(jīng)助力了本周的兔尾行情。
上周末結束的全國金融工作會(huì )議上，國務(wù)院總理溫家寶強調要深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進(jìn)一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)協(xié)調健康發(fā)展，提振股市信心。緊隨其后，證監會(huì )主席郭樹(shù)清就提出了“五步走”的改革和監管的具體工作部署，與溫總理提出的要求一脈相承。
本周第一個(gè)交易日，滬指大漲2.89%，周二繼續上漲2.69%，這樣的單日漲幅已經(jīng)有3個(gè)月未見(jiàn)了，更何況是連續上漲。不過(guò)，接下來(lái)的市場(chǎng)走勢顯得很猶豫，周三周四連續小幅下跌后，周五又跌了1.34%。
農歷兔年即將在下周結束，根據歷史經(jīng)驗，每年的最后一個(gè)交易周，過(guò)節氣氛儼然超過(guò)了投資氣氛，市場(chǎng)成交較為清淡，股指走勢也較平穩，一般不會(huì )有太大驚喜。兔尾行情收官之后，節后的龍頭行情如何演繹才是投資者關(guān)注的重點(diǎn)，證監會(huì )伸出的龍年“五爪”會(huì )有怎樣的影響呢？
解讀“五爪”
“五步走”產(chǎn)生六大關(guān)鍵詞
從郭樹(shù)清的工作部署中，《每日經(jīng)濟新聞》記者提煉出六大關(guān)鍵詞：新股發(fā)行制度，債券市場(chǎng)，上市公司分紅，退市制度，場(chǎng)外市場(chǎng)和長(cháng)線(xiàn)資金。
場(chǎng)外市場(chǎng) 債券市場(chǎng) 長(cháng)線(xiàn)資金
對三板市場(chǎng)頗有研究的中國社科院王彬生認為，“對場(chǎng)外市場(chǎng)建設給一個(gè)明確的時(shí)間表，幾乎不可能。我覺(jué)得任何一項政策的發(fā)布和實(shí)施都需要一個(gè)契機，就像創(chuàng )業(yè)板，當初念叨了十多年才最終推出。”
他進(jìn)一步介紹，目前中關(guān)村代辦系統極其不活躍，是交易制度造成的，對這些制度的改變，其本質(zhì)是一場(chǎng)變革，意味著(zhù)一個(gè)新的交易所的誕生。如果在2012年有一個(gè)良好的契機，也許新三板的制度改革能夠破冰，否則，這將是一個(gè)長(cháng)期的政策制定。
有人擔心新三板擴容對現有的股市造成沖擊，王彬生對此向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱(chēng)，這是不必要的，當初實(shí)行股權分置改革的時(shí)候，還曾迎來(lái)了一波A股市場(chǎng)上最大的牛市行情。而新三板擴容，有利于上市公司之間的競爭，如果一些高新類(lèi)中小企業(yè)可以選擇新三板，那么主板市場(chǎng)的殼資源也就不再那么稀有，與創(chuàng )業(yè)板、中小板的建立一樣，只是給投資者提供了更為豐富的投資平臺。
相比新三板擴容的蹣跚步履，債券市場(chǎng)的大力發(fā)展和長(cháng)線(xiàn)資金入市，證監會(huì )早在2011年底就已開(kāi)啟了馬達。郭樹(shù)清擔任證監會(huì )主席后，不僅在多個(gè)場(chǎng)合宣揚大力發(fā)展債券市場(chǎng)，還提出了一些具體的想法，如應該推出創(chuàng )新債券或高收益債券。同時(shí)，證監會(huì )已經(jīng)成立了債券辦公室，這也是第一個(gè)專(zhuān)為債券市場(chǎng)發(fā)展設立的辦公室。2011年公司債發(fā)行75只，發(fā)行總額高達1100億元，是2010年的兩倍還多，僅11月、12月兩個(gè)月就有17家上市公司發(fā)債，發(fā)行金額達到182億元，而2010年全年也只有23家公司發(fā)債。郭樹(shù)清對債券市場(chǎng)的加力提速可見(jiàn)一斑。
長(cháng)線(xiàn)資金入市中，最受關(guān)注的養老金入市還在隔空畫(huà)餅，但RQFII(人民幣合格境外投資者)已經(jīng)在進(jìn)行的路上了。1月11日，首批兩只RQFII產(chǎn)品發(fā)行，產(chǎn)品投資總監對外表示，初期約有90%資金投資債券，股票投資方面主要關(guān)注消費股及商業(yè)相關(guān)股票，因為這些行業(yè)較為穩定。
