央行等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)文 推動(dòng)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

 

 

      限制高杠桿企業(yè)過(guò)度發(fā)債，強化對債券募集資金的管理，禁止結構化發(fā)債行為。

 

 

      政府不得通過(guò)企業(yè)舉債融資或為企業(yè)發(fā)行債券提供各種擔保，企業(yè)債務(wù)不得由政府償還或由財政兜底。

 

 

      把主動(dòng)防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險放在更加重要的位置，筑牢市場(chǎng)準入、早期干預和處置退出三道防線(xiàn)。

 

 

      強化發(fā)行人市場(chǎng)意識和法治意識，秉持“零容忍”態(tài)度，維護市場(chǎng)公平和秩序，依法嚴肅查處惡意轉移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類(lèi)違法違規行為，嚴懲逃廢債行為，禁止企業(yè)借債務(wù)重組和破產(chǎn)之機“甩包袱”“卸擔子”.

 

 

      為完善債券市場(chǎng)法制，建立完善制度健全、競爭有序、透明開(kāi)放的多層次債券市場(chǎng)體系，近日，人民銀行、國家發(fā)展改革委、財政部、銀保監會(huì )、證監會(huì )和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)改革開(kāi)放高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》。

 

 

      在推動(dòng)完善債券市場(chǎng)法制，著(zhù)力夯實(shí)法律基礎方面，《意見(jiàn)》要求，按照分類(lèi)趨同的原則，逐步統一公司信用類(lèi)債券發(fā)行交易、信息披露、信用評級、投資者適當性、風(fēng)險管理等各類(lèi)制度和執行標準。加強市場(chǎng)監管，健全統一執法機制，強化對市場(chǎng)主體的行為監管，嚴厲打擊各類(lèi)侵害投資者利益、破壞市場(chǎng)秩序的違法違規行為。

 

 

      《意見(jiàn)》提出了多項規范性要求，明確提出，限制高杠桿企業(yè)過(guò)度發(fā)債，強化對債券募集資金的管理，禁止結構化發(fā)債行為。要求特別應防范以規避公開(kāi)發(fā)行管理和投資者適當性要求為目的、實(shí)質(zhì)上將低信用高風(fēng)險的債券出售給風(fēng)險識別與承擔能力較弱投資者的違法違規行為。禁止出借債券賬戶(hù)以及任何形式的利益輸送、內幕交易、規避內控或監管，禁止為他人規避內控或監管提供便利等違法違規行為。

 

 

      在信用評級行業(yè)規范方面，《意見(jiàn)》要求，加強對跟蹤評級滯后、大跨度級別調整、更換評級機構后上調評級等行為的監管約束，提升評級機構風(fēng)險預警功能。對存在級別競爭、買(mǎi)賣(mài)評級等違法違規行為，加大處罰和市場(chǎng)退出力度。

 

 

      《意見(jiàn)》要求，厘清政府和企業(yè)的責任邊界，區分政府、政策性金融機構、國有企業(yè)、地方政府融資平臺等不同主體的信用界限。加快推進(jìn)地方政府融資平臺改革，防范相關(guān)隱性債務(wù)風(fēng)險轉移，政府不得通過(guò)企業(yè)舉債融資或為企業(yè)發(fā)行債券提供各種擔保，企業(yè)債務(wù)不得由政府償還或由財政兜底，切實(shí)做到誰(shuí)借誰(shuí)還、風(fēng)險自擔，防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險。

 

 

      規范公司信用類(lèi)債券發(fā)行定價(jià)機制，確保價(jià)格形成公開(kāi)、公平、公正，嚴禁政府部門(mén)、發(fā)行人對發(fā)行定價(jià)的不當干預，嚴禁承銷(xiāo)機構通過(guò)自承自買(mǎi)、募集資金返存等方式變相壓低發(fā)行利率、扭曲市場(chǎng)化利率形成機制。

 

 

      《意見(jiàn)》明確，把主動(dòng)防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險放在更加重要的位置，筑牢市場(chǎng)準入、早期干預和處置退出三道防線(xiàn)，健全風(fēng)險監測預警機制。進(jìn)一步完善市場(chǎng)化、法治化的債券違約處置機制，提升市場(chǎng)出清效率。

 

 

      強化發(fā)行人市場(chǎng)意識和法治意識，秉持“零容忍”態(tài)度，維護市場(chǎng)公平和秩序，依法嚴肅查處惡意轉移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類(lèi)違法違規行為，嚴懲逃廢債行為，禁止企業(yè)借債務(wù)重組和破產(chǎn)之機“甩包袱”“卸擔子”.強化屬地風(fēng)險處置責任，督促各類(lèi)市場(chǎng)主體嚴格履行主體責任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。

 

 

      統籌推進(jìn)多層次市場(chǎng)建設方面，《意見(jiàn)》要求，推動(dòng)更好地保障各類(lèi)合格投資者合法權益。按照債券風(fēng)險與投資者承擔能力相匹配的原則，擴大投資者群體范圍。推動(dòng)社?；?、年金基金、養老金“第三支柱”等中長(cháng)期投資者參與債券投資，獲得長(cháng)期穩定收益。穩步培育和拓展高收益債券投資者群體，降低商業(yè)銀行持債占比。

 

 

      《意見(jiàn)》要求，研究探索符合條件的金融機構開(kāi)展高收益債券柜臺業(yè)務(wù)試點(diǎn)。在權責清晰、風(fēng)險可控的基礎上，探索在符合條件且依法合規獲得批準的區域交易平臺，以試點(diǎn)方式發(fā)展面向本地發(fā)行人和合格機構投資者的區域債券市場(chǎng)，實(shí)施嚴格的投資者適當性管理，從嚴懲處各種形式的降低投資者準入門(mén)檻、突破非公開(kāi)發(fā)行管理等違法違規行為。

 

 

      在推動(dòng)債券市場(chǎng)高水平開(kāi)放方面，《意見(jiàn)》要求，統籌同步推進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)對外開(kāi)放，統一債券市場(chǎng)境外機構投資者準入和資金跨境管理，穩步實(shí)現我國債券市場(chǎng)跨境聯(lián)通和雙向開(kāi)放，共同樹(shù)立統一開(kāi)放的良好形象。優(yōu)先引進(jìn)境外中長(cháng)期投資者。