多點(diǎn)開(kāi)花 食品飲料行業(yè)中期業(yè)績(jì)向好
東方財富choice數據顯示，截至8月15日共有21家食品飲料上市公司發(fā)布半年報。除了ST通葡虧損外，所有企業(yè)均實(shí)現盈利。其中，西部牧業(yè)凈利潤同比增長(cháng)521.37%,位居首位；細分行業(yè)中，其他酒類(lèi)凈利潤保持較高增速。
券商分析師認為，啤酒板塊處于消費旺季，龍頭企業(yè)毛利率提升；乳制品板塊中，低溫鮮奶、奶酪等新品市占率提升；大眾品下半年隨著(zhù)基數效應顯現，以及終端數據持續改善，板塊有望迎來(lái)配置機會(huì )；白酒板塊升級擴容仍為主線(xiàn)，行業(yè)景氣度延續。
酒水飲料板塊精彩紛呈
從細分板塊來(lái)看，其他酒類(lèi)整體盈利能力表現最為突出。以百潤股份為例，上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.12億元，同比增長(cháng)53.72%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.69億元，同比增長(cháng)73.94%.
百潤股份在公告中稱(chēng)，上半年，公司各項經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序開(kāi)展，預調雞尾酒業(yè)務(wù)及香精香料業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)均保持較快增長(cháng)。在此基礎上，下半年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有望繼續保持快速增長(cháng)。此外，隨著(zhù)國內食品飲料消費需求強勢反彈，下游客戶(hù)新品需求旺盛。公司繼續大力推進(jìn)大客戶(hù)戰略，滿(mǎn)足客戶(hù)升級需求，為客戶(hù)研發(fā)前瞻性的新產(chǎn)品，持續提升客戶(hù)服務(wù)能力，部分優(yōu)質(zhì)項目取得較好的成果，香精香料業(yè)務(wù)快速增長(cháng)。
白酒行業(yè)中目前披露中報的有貴州茅臺和水井坊。上半年，水井坊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.37億元，同比增長(cháng)128.44%;凈利潤為3.77億元，同比增長(cháng)266.01%.
水井坊表示，近幾年醬酒熱持續升溫，但隨著(zhù)消費升級，消費者需求日漸多元化，不只為醬酒帶來(lái)成長(cháng)空間，也為其它香型酒帶來(lái)成長(cháng)空間。濃香型白酒的增長(cháng)將持續，預期未來(lái)五年仍是市場(chǎng)份額最大的香型酒。
在乳品板塊中，上半年，燕塘乳業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.48億元，同比增長(cháng)34.88%;歸母凈利潤達到1.11億元，同比增長(cháng)85.43%,刷新上市以來(lái)同期最好成績(jì)。
燕塘乳業(yè)表示，我國的乳制品行業(yè)起步較晚，但得益于中國快速發(fā)展的經(jīng)濟水平及龐大的人口基數，乳制品滲透率快速提升，行業(yè)發(fā)展迅速。盡管如此，我國乳制品的人均消費量遠低于發(fā)達國家。未來(lái)，伴隨著(zhù)城鄉居民收入水平提高、城鎮化和學(xué)生飲用奶計劃等加快推進(jìn)、消費者健康管理觀(guān)念的不斷提高及消費習慣的培養，我國乳制品消費市場(chǎng)仍將保持持續、穩定增長(cháng)。
此外，啤酒和軟飲料上市公司中，惠泉啤酒和東鵬飲料也發(fā)布了半年報?；萑【粕习肽陮?shí)現營(yíng)業(yè)收入3.17億元，同比下降1.15%;實(shí)現凈利潤1160.8萬(wàn)元，同比增長(cháng)30.08%.東鵬飲料上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入36.82億元，同比增長(cháng)49.11%;實(shí)現凈利潤6.76億元，同比增長(cháng)53.14%.
食品板塊表現穩健
在食品加工行業(yè)，目前披露半年報的企業(yè)有雙匯發(fā)展、湯臣倍健和安井食品。除了雙匯發(fā)展受到豬肉價(jià)格的影響業(yè)績(jì)有所拖累之外，其他兩家公司業(yè)績(jì)表現較為亮眼。
雙匯發(fā)展稱(chēng)，上半年，公司肉類(lèi)產(chǎn)品（含禽產(chǎn)品）總外銷(xiāo)量158萬(wàn)噸，同比上升5.5%;實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入349億元，同比下降4.0%,收入下降主要是受本期豬價(jià)、肉價(jià)下降較大的影響；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤25.4億元，同比下降16.6%,利潤下降主要原因是2020年凍品盈利基數較高、本期由于中外價(jià)差收窄進(jìn)口肉盈利下降、員工及市場(chǎng)費用的投入增加等。
安井食品在預加工賽道表現突出。上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入38.94億元，同比增長(cháng)36.49%;歸母凈利潤為3.48億元，同比增長(cháng)33.83%.安井食品表示，公司加強產(chǎn)品銷(xiāo)售推廣，加大渠道開(kāi)發(fā)，營(yíng)業(yè)收入穩步增長(cháng)。
湯臣倍健表示，圍繞科學(xué)營(yíng)養、全鏈數字化、超級供應鏈、用戶(hù)資產(chǎn)運營(yíng)四大戰略，公司持續推動(dòng)各大業(yè)務(wù)創(chuàng )新和攻堅項目，構建并形成新的核心競爭優(yōu)勢。上半年，公司旗下各主要品牌的銷(xiāo)售實(shí)現較快增長(cháng)，同時(shí)廣州麥優(yōu)的并表帶來(lái)正向貢獻。公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入41.98億元，較上年同期增長(cháng)34.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.71億元，同比增長(cháng)42.55%.
休閑食品板塊共有三家上市公司披露了半年報。其中，南僑食品表現最為突出，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.62億元，同比增長(cháng)38.62%;實(shí)現歸母凈利潤1.95億元，同比增長(cháng)63%.“在新冠肺炎疫情持續挑戰下，仍取得亮麗成果。”南僑食品在半年報中表述。
桃李面包表示，公司制定了未來(lái)發(fā)展的方向，大力開(kāi)發(fā)市場(chǎng)終端的數量，對于原有終端，著(zhù)重提升客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量，快速提升單店產(chǎn)出。同時(shí)，總結過(guò)去的發(fā)展經(jīng)驗，逐步對現有產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和升級，加速提升銷(xiāo)售額。
看好后市
興業(yè)證券研報顯示，中期業(yè)績(jì)接踵而至，波動(dòng)中尋找優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，布局具備一定性?xún)r(jià)比的行業(yè)龍頭。從行業(yè)數據來(lái)看，2021年1-6月乳制品產(chǎn)量累計同比增長(cháng)16.8%,因需求及飼料成本提升，原奶價(jià)格8月4日收于4.35元/kg,同比增長(cháng)17.9%;啤酒產(chǎn)量累計同比增長(cháng)10.3%;軟飲料產(chǎn)量累計同比增長(cháng)16.5%.
興業(yè)證券認為，啤酒板塊處于消費旺季，龍頭企業(yè)通過(guò)提價(jià)轉嫁原材料等成本壓力，并以高端產(chǎn)品樹(shù)立品牌力，提升毛利率；乳制品板塊中，龍頭企業(yè)持續布局高端產(chǎn)品，挖掘低溫鮮奶、奶酪等新品，提升市占率，加固自身“護城河”.
天風(fēng)證券在研報中分析，大眾品在上半年受渠道、需求等因素影響，業(yè)績(jì)有所承壓，下半年隨著(zhù)基數效應顯現，以及終端數據持續改善，板塊有望迎來(lái)配置機會(huì )。
華西證券統計數據顯示，2021年第二季度，食品飲料板塊重倉持股比例為16.5%,同比增加2.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少1.1個(gè)百分點(diǎn)；前十重倉股市值占基金股票投資市值比增長(cháng)5.9%,環(huán)比減少0.8個(gè)百分點(diǎn)。機構重倉比例自2020年第四季度開(kāi)始逐漸回落，但仍穩居行業(yè)首位。
華泰證券認為，白酒目前估值相對合理，基本面支撐仍然牢固，上半年高端酒表現穩健，次高端酒表現分化。短期看結構性機會(huì )，長(cháng)期來(lái)說(shuō)，升級擴容仍為主線(xiàn)，行業(yè)景氣度延續。
