5G產(chǎn)業(yè)鏈盈利加速兌現 機構布局細分龍頭
2020年我國電信業(yè)務(wù)收入情況（億元）數據來(lái)源：工信部網(wǎng)站、上海證券研究所工信部相關(guān)負責人日前在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上透露，我國初步建成全球最大規模的5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )，5G手機終端連接數達2.6億，5G等新基建仍是下一階段的工作重點(diǎn)。
隨著(zhù)5G建設規模持續增長(cháng)，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)盈利開(kāi)始加速兌現。近期陸續披露的上市公司財報顯示，多家細分龍頭被機構重倉持有。機構分析認為，5G產(chǎn)業(yè)鏈下游的產(chǎn)品終端和應用場(chǎng)景將迎來(lái)快速爆發(fā)期，建議積極把握設備、應用、流量等投資主線(xiàn)。
運營(yíng)商資本開(kāi)支持續增長(cháng)
4月20日舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，工信部新聞發(fā)言人、運行監測協(xié)調局局長(cháng)黃利斌表示，一季度電信業(yè)務(wù)總量同比增長(cháng)27.4%,5G網(wǎng)絡(luò )、千兆光網(wǎng)建設和商用加快推進(jìn)。根據工信部數據，我國已初步建成全球最大規模的5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )。截至2021年2月底，累計建成5G基站79.2萬(wàn)個(gè)，5G手機終端連接數已達2.6億。預計下半年，5G手機出貨量占比達到80%左右。工信部新聞發(fā)言人、信息通信管理局局長(cháng)趙志國當天表示，5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數據中心等新基建仍是下一階段的工作重點(diǎn)。
根據年報數據，2021年三大運營(yíng)商5G總開(kāi)支將增加至1847億元，同比增長(cháng)4.94%.其中，2021年資本開(kāi)支方面，中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通分別為1836億元、870億元和700億元，5G相關(guān)資本開(kāi)支分別為1100億元、397億元和350億元。另?yè)鞑孔C券預計，中國廣電5G網(wǎng)絡(luò )投資金額約為400億元。這意味著(zhù)2021年三大運營(yíng)商和中國廣電資本開(kāi)支總和將達3806億元，接近歷史最高水平。
基站建設方面，中國移動(dòng)預計在2021年新建2.6GHz基站12萬(wàn)站左右，且擬與中國廣電聯(lián)合采購700MHz基站40萬(wàn)站以上，于2021年至2022年建成投產(chǎn)。此外，機構預計2021年中國電信和中國聯(lián)通共建共享5G基站32萬(wàn)站。
同時(shí)，各地方政府5G建設規劃紛紛出臺。如近日河南省發(fā)布了2021年5G項目清單，包括559個(gè)項目，總投資超過(guò)580億元。
平安證券認為，與4G相比，5G網(wǎng)絡(luò )建設周期將顯著(zhù)拉長(cháng)，4G網(wǎng)絡(luò )基站規模在啟動(dòng)建設后第三年就達到314萬(wàn)站，是總體需求規模的50%,而5G網(wǎng)絡(luò )基站規模在相同時(shí)間點(diǎn)大約只有總體需求量的35%左右。
“2020年至2022年是5G建設的高峰期，頭部運營(yíng)商B端業(yè)務(wù)增長(cháng)迅速，2021年業(yè)績(jì)有望加速釋放。”西部證券分析師雒雅梅說(shuō)。東吳證券也表示，國內5G建設不斷提速，未來(lái)將持續帶動(dòng)運營(yíng)商和設備商業(yè)績(jì)同時(shí)向好發(fā)展。
多細分領(lǐng)域龍頭受機構關(guān)注
隨著(zhù)運營(yíng)商5G的資本開(kāi)支加大，通信行業(yè)業(yè)績(jì)趨勢性好轉。上海證券研報顯示，2020年電信業(yè)務(wù)收入1.36萬(wàn)億元，同比增長(cháng)3.6%,增速同比提高2.8個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)2019年0.8%和2018年3%的增速。
從上市公司業(yè)績(jì)來(lái)看，根據同花順數據，截至20日記者發(fā)稿時(shí)，已披露2021年第一季度業(yè)績(jì)報告的15家上市公司中，13家企業(yè)實(shí)現歸母凈利潤正增長(cháng)，9家凈利潤增長(cháng)率超過(guò)100%,與2019年同期相比，7家企業(yè)凈利潤增長(cháng)率翻番。此外，109家披露2020年年報的5G板塊上市公司中，七成實(shí)現歸母凈利潤正增長(cháng)，22家企業(yè)凈利潤增幅超100%.
記者根據同花順數據并結合上市公司年報梳理發(fā)現，運營(yíng)商中國聯(lián)通、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭廣和通、5G特種光纜商中天科技以及設備商烽火通信、廣哈通信等超過(guò)70只5G概念股獲機構大幅重倉買(mǎi)入。最新增持市值占比前20的個(gè)股中，深南電路、中國聯(lián)通等多只5G產(chǎn)業(yè)鏈細分龍頭在列。其中，去年四季度有八家機構新進(jìn)買(mǎi)入中國聯(lián)通，增持市值達181.52億元。從2021年一季報來(lái)看，順絡(luò )電子、振芯科技等十幾只5G概念股獲得機構重倉買(mǎi)入，如順絡(luò )電子被四家機構買(mǎi)入、增持市值46.73億元。
從機構調研情況來(lái)看，近期有不少5G概念股被機構扎堆調研。今年第一季度，5G板塊69家上市公司獲得機構共計170次調研，其中中科創(chuàng )達、領(lǐng)益智造均獲得超過(guò)300家機構調研，航天發(fā)展、順絡(luò )電子、景旺電子等五家企業(yè)獲得超過(guò)100家機構調研，廣和通、信維通信等十幾家企業(yè)獲得超過(guò)50家機構調研。
中原證券表示，隨著(zhù)國內5G規模建設持續加碼，主設備商、5G to B應用層、運營(yíng)商三類(lèi)標的有望受益。中航證券認為，5G行業(yè)今年將進(jìn)入賦能千行百業(yè)的應用高峰期，通信運營(yíng)商將逐步發(fā)力下游應用領(lǐng)域，包括加快5G消息等特色應用推廣，加速搶占互聯(lián)網(wǎng)公司手機流量入口。同時(shí)，5G基礎設施（包括基站、IDC）密度加大，基站制造商和IDC廠(chǎng)商前景向好，應積極把握設備、應用、流量三條投資主線(xiàn)。（記者 李靜）
