大西北網(wǎng)訊 中國神華、上汽集團等公司近期“大手筆”現金分紅受到各方點(diǎn)贊，但在部分上市公司加大力度忙分紅時(shí)，也有部分公司從上市以來(lái)就“不拔一毛”,中國證監會(huì )主席劉士余8日再次敲打“鐵公雞”,引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)界人士認為，仍需從多渠道鼓勵現金分紅，培育市場(chǎng)參與者價(jià)值投資理念。
“大手筆”與“鐵公雞”
今年以來(lái)，不少上市公司“大手筆”分紅預案頻頻曝光。在中國神華之后，吉比特發(fā)布公告稱(chēng)，擬每股派息4.1元，年度分紅總額2.9億元，占當年凈利潤49.84%;上汽集團擬每股派息1.65元，年度分紅總額192.78億元，占當年凈利潤60.23%.
“投資者可以通過(guò)股權轉讓和現金分紅兩種方式，從上市公司獲取收益，現金分紅是正常經(jīng)營(yíng)的上市公司理所應當的事。”深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞說(shuō)，好現象是，近年來(lái)我國上市公司分紅回報率總體有所提高。
據Wind資訊統計，截至7日，已有1060家上市公司公布2016年報告期的年度分紅預案，其中1047家公司含有現金分紅安排。從有現金分紅安排公司數與有分紅安排的公司數比例看，2016年有年度現金分紅的企業(yè)家數比上年相對更多。
整體向好之時(shí)，也有一部分上市公司“鐵公雞”至極。如，中毅達和金杯汽車(chē)兩家公司在上世紀90年代上市后，至今沒(méi)有進(jìn)行過(guò)現金分紅。有媒體統計，自2000年以來(lái)，兩市仍有81家公司未進(jìn)行過(guò)分紅，堪稱(chēng)“資深鐵公雞”.
望華資本創(chuàng )始人戚克栴認為，部分上市公司分紅少的原因包括：監管機構沒(méi)有硬性要求，上市公司主動(dòng)作為動(dòng)力弱；現金分紅需要真金白銀，會(huì )直接觸及利益，上市公司積極性不高；部分公司希望不分紅，做高公司凈利潤，使公司看起來(lái)更有價(jià)值等。
高送轉“數字游戲”或成謀利手段
上市公司分紅是投資者從上市公司獲取股權收益的重要途徑，在俗稱(chēng)的“分紅”概念里，除了現金分紅，還包括送紅股、轉增股。與付出真金白銀的現金分紅相比，送轉股的“數字游戲”受到部分上市公司青睞，甚至成為部分董監高謀利的手段。
Wind資訊數據顯示，今年以來(lái)，1060家公布年度分紅預案的上市公司中，189家含有轉增股預案、24家含有送股安排。與擬現金分紅的公司家數比，擬送轉公司家數并不多，但191家擬轉增股的公司中，有103家擬10股轉增10股或以上。
一些上市公司實(shí)施高送轉的同時(shí)，卻沒(méi)有現金分紅預案。如合眾思壯、金利科技在2016年報告期分紅安排中，擬10股轉增30股，沒(méi)有現金分紅安排。這兩家公司去年歸屬上市公司凈利潤分別為9645萬(wàn)元、1.85億元；分別增長(cháng)59%、470%.
“送股、轉增的實(shí)質(zhì)只是股東權益的內部結構調整，對凈資產(chǎn)收益率及公司盈利能力沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響，只是賬面上的數字游戲。”陳紹霞說(shuō)，但在過(guò)去一段時(shí)間，不少股民將送轉股、特別是高比例送轉股，當成是公司“利好”,使股票價(jià)格波動(dòng)加大，給炒作提供了空間。
監管層對高送轉也早有注意。劉士余日前表示，資本需要流轉，但前提是董監高把公司搞好了再走，有的董監高把上市公司搞壞了后，留下少部分股份不要了，或者直接清倉走人，被市場(chǎng)稱(chēng)為“吃相”很難看，這個(gè)賬到了“秋天”也要算。
仍需多舉措鼓勵現金分紅
上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義，也是股票內在價(jià)值的源泉。但與成熟資本市場(chǎng)相比，我國上市公司分紅比例仍較低，仍需多舉措鼓勵現金分紅。
有觀(guān)點(diǎn)認為，買(mǎi)股票是看未來(lái)，只要公司具有成長(cháng)性，即使不分紅，股價(jià)也可以上漲。“但這種股價(jià)上漲的回報不是上市公司給的，是投資者潛在的溢價(jià)轉讓得來(lái)的收益。如果上市公司不給股東分紅，對這個(gè)公司的股票買(mǎi)賣(mài)，其實(shí)就是燙手山藥的擊鼓傳花。”劉士余說(shuō)。
“在企業(yè)快速成長(cháng)階段，充足的現金流可以為企業(yè)擴大規模提供保障，但企業(yè)如果過(guò)了快速成長(cháng)階段，進(jìn)入成熟期，大量現金放在公司就可能導致盲目投資或閑置，理應進(jìn)行現金分紅，回報投資者。”信誠資本基金經(jīng)理楊仲華說(shuō)，上市公司可以因為長(cháng)期發(fā)展需要暫不分紅，但不可以多年不分紅。
陳紹霞等業(yè)內人士建議，如果上市公司有大量資金閑置，可以從制度上要求上市公司制訂使用計劃，如果沒(méi)有計劃，即應分配給股東；此外，還應從制度上鼓勵上市公司季度分紅、發(fā)放特別股息等，使投資者形成更穩定的分紅預期。
證監會(huì )也在近期表態(tài)，將進(jìn)一步加強監管，研究制定對付“鐵公雞”的硬措施，對具備分紅能力而不分紅的公司進(jìn)行監管約談等。據了解，監管部門(mén)正在就上市公司現金分紅和高送轉等相關(guān)政策進(jìn)行研究。
