□面對資金面趨緊，昨日央行依舊續發(fā)到期三年央票，操作量59億，幾乎為到期量的全部

    □市場(chǎng)人士稱(chēng)，續作央票雖然“地量”，但卻向市場(chǎng)釋放出強烈的信號，即貨幣投放穩中偏緊的基調不會(huì )改變

   大西北網(wǎng)10月29日訊      盡管央行暫停通過(guò)逆回購注入短期流動(dòng)性，但其“鎖定”長(cháng)期流動(dòng)性的意圖并未改變。面對資金面趨緊，昨日央行依舊續發(fā)到期三年央票，操作量59億，幾乎為到期量的全部。市場(chǎng)人士指出，續作央票雖然“地量”，但卻向市場(chǎng)釋放出強烈的信號，即貨幣投放穩中偏緊的基調不會(huì )改變。

    本周資金面繼續趨緊

    面對月末資金面繼續緊張，昨日到期的60億三年央票成為本周公開(kāi)市場(chǎng)的焦點(diǎn)。市場(chǎng)一度猜測本期央票將因月末資金面趨緊而停發(fā)，但昨日下午六時(shí)左右，央行的一紙公告則打消了市場(chǎng)僥幸心理。央行公告，當日續作59億三年央票，與到期量60億僅差1個(gè)億，利率則繼續持平于3.5%。

    “堅定續發(fā)央票，表明央行鎖定長(cháng)期流動(dòng)性的態(tài)度堅決。”某險資投資經(jīng)理告訴記者，央行的態(tài)度明確，就是要控制流動(dòng)性，壓縮信貸增速。

    盡管周一公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商本周可申報28天期正回購、7天和14天逆回購、三個(gè)月央票的需求，但多數市場(chǎng)人士認為，本周逆回購將繼續暫停詢(xún)而不發(fā)，周一市場(chǎng)資金面也因此延續上周緊張態(tài)勢。

    據交易員透露，從昨日早盤(pán)開(kāi)始，14天以?xún)荣Y金鮮有大量融出，因而各機構積極融入短期限資金，直至尾盤(pán)。其中，短期期限資金依然緊缺，需求較大。但資金價(jià)格卻漲幅較上周有所收斂。數據顯示，昨日隔夜回購利率上漲了8個(gè)基點(diǎn)至4.56%；7天回購利率下行了6個(gè)基點(diǎn)至5.00%。而漲幅最大的為14天回購利率，上漲了50個(gè)基點(diǎn)至6.40%。

    11月資金面預期好轉

    記者統計發(fā)現，即將過(guò)去的10月份，央行已在公開(kāi)市場(chǎng)悄然實(shí)現凈回籠，終結了連續6個(gè)月的凈投放。若本周公開(kāi)市場(chǎng)繼續“零操作”，至此，10月將實(shí)現凈回籠635億，凸顯貨幣政策悄然收緊。

    “目前來(lái)看，央行貨幣政策略微收緊，可能主要緣于通脹抬頭的擔憂(yōu)，而外部流動(dòng)性改善以及季末流動(dòng)性相對穩定，也在一定程度上為政策收緊創(chuàng )造了空間。”來(lái)自中信證券的觀(guān)點(diǎn)認為，后續如果通脹進(jìn)一步回升，并不排除央行重啟正回購操作的可能。

    即便目前公開(kāi)市場(chǎng)“零操作”，但昨日記者采訪(fǎng)到的多數市場(chǎng)人士認為，央行回籠流動(dòng)性的預期在不斷升溫，但鑒于外部流動(dòng)性的好轉，11月至12月的流動(dòng)性狀況仍比較樂(lè )觀(guān)。

    國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出，貨幣政策偏緊對流動(dòng)性的實(shí)際影響可能低于預期。目前，盡管貨幣政策釋放出收緊信號，但四季度外部流動(dòng)性持續好轉的概率在上升，因此“預期偏緊，實(shí)際寬松”的組合更有可能發(fā)生。

    上述保險人士也預計，11至12月的資金不會(huì )過(guò)于緊張，因為QE延緩退出和人民幣持續升值使得國內的流動(dòng)性重新寬裕，綜合來(lái)看，預計R007（代表品種7天期回購）均值區間在3.7%至4.2%左右
 

     原標題：央行續做三年央票釋放強烈信號資金面緊平衡基調不變