我們從四個(gè)方面進(jìn)行行業(yè)推薦：一是在外圍經(jīng)濟環(huán)境不確定性增強，房地產(chǎn)調控基調不放松條件下，積極關(guān)注擴大內需所帶來(lái)的行業(yè)投資機會(huì )，如醫療服務(wù)、紡織服裝，白酒，商業(yè)零售，新能源汽車(chē)等；二是關(guān)注改善民生基調之下未來(lái)投入較為確定的行業(yè)的投資機會(huì )，如水利、節能環(huán)保、保障房概念等行業(yè)板塊；三是深化改革背景下的行業(yè)投資機會(huì )，如落實(shí)“非公36 條”下的通信、軍工和鐵路等行業(yè)；稅制改革下的物流、TMT、新能源行業(yè)；四是基于流動(dòng)性改善和盈利觸底反彈下的估值修復性機會(huì )，如房地產(chǎn)、金融服務(wù)業(yè)、汽車(chē)、建筑裝飾等。
 

方正證券


    政策的相機抉擇將對市場(chǎng)形成雙向抑制，2012年市場(chǎng)運行區間大致為2100至2900之間。
 

    受益于積極財政政策，我們看好新興行業(yè)中物流、頁(yè)巖氣開(kāi)采、核能以及云計算等行業(yè)，以及民生性行業(yè)中生物醫藥、農業(yè)機械以及智能交通等行業(yè)；考慮到2012年經(jīng)濟基本面下行風(fēng)險，我們看好商貿零售、金融服務(wù)等防御性板塊。結合基本面水平、估值水平以及市場(chǎng)情緒面三個(gè)維度，我們認為可以長(cháng)期配置金融服務(wù)、食品飲料、商貿零售。同時(shí)應該根據經(jīng)濟基本面和政策變化關(guān)注通信服務(wù)、計算機、新能源(頁(yè)巖氣)、建筑建材，醫藥生物和逆周期食品飲料以及中央經(jīng)濟會(huì )議重點(diǎn)導向的旅游行業(yè)。
 

高華證券
 

    預計2012年底滬深300指數將達到3200點(diǎn)，潛在上行空間27%。
 

    在宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩和政策積極轉向的可能性增大的背景下，我們認為我們當前的A股行業(yè)偏好應反映出以下兩者之間的平衡：為可能的下行尋求保護及抓住潛在的長(cháng)期上行機遇?？紤]到目前市場(chǎng)估值整體水平不高，我們認為以合理價(jià)格買(mǎi)入中國市場(chǎng)長(cháng)期贏(yíng)家的時(shí)機已經(jīng)成熟，但是，我們也承認短期內整體市場(chǎng)仍存不確定性。
 

廣發(fā)證券


    全年預期回報率約為12%，指數波動(dòng)區間為2300-3100。
 

    淡化周期，關(guān)注盈利能力。選擇ROE抗周期且在通脹下行中受益的行業(yè)；回避ROE順周期且在通脹下行中受損的行業(yè)?？春帽匦柘M品、消費性服務(wù)業(yè)和政策支持行業(yè)。建議超配：環(huán)保、傳媒，食品飲料、醫藥、服裝，信息設備、電力和地產(chǎn)龍頭；回避交運、有色、鋼鐵和輕工。
 

國海證券


    上證指數波動(dòng)區間為2000-2800點(diǎn)。
 

    市場(chǎng)策略以主題投資為主。2012 年相對確定的是經(jīng)濟增速放緩和流動(dòng)性趨勢好轉。但是我們積極看待經(jīng)濟增速放緩，資金從高風(fēng)險資產(chǎn)的回流將更有利于經(jīng)濟轉型。經(jīng)濟放緩對于整體經(jīng)濟的壓力顯現，但流動(dòng)性好轉和政策支持將給予新興產(chǎn)業(yè)估值溢價(jià)，看好市場(chǎng)震蕩格局下的主題投資機會(huì )。
 

國泰君安
 

    全年指數運行區間在2300至3000間。
 

    我們預計此輪利潤增長(cháng)調整的低點(diǎn)在2012 年初，由此，早周期行業(yè)配置的時(shí)間點(diǎn)應該也在此。圍繞著(zhù)周期擾動(dòng)和民生轉型，2012年的行業(yè)配置分為兩個(gè)部分考量，其一是2012年初GDP 短周期調整結束時(shí)的周期重估，另一個(gè)則是民生轉型下部分受益行業(yè)的持續性配置。

 

國信證券

     (責任編輯：鑫報)