上周（12月6日至12月10日），北向資金創(chuàng )下488億元的單周凈買(mǎi)入記錄，年內凈買(mǎi)入金額則已經(jīng)超過(guò)4000億元，相比去年全年增長(cháng)近95%.業(yè)內人士表示，目前人民幣升值壓力有所減輕，預計未來(lái)人民幣匯率仍是雙向波動(dòng)走勢，整體保持在合理均衡的水平上。隨著(zhù)我國資本市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放有序推進(jìn)，未來(lái)外資持有中國資產(chǎn)仍有較大增長(cháng)空間。
人民幣匯率急漲踩“剎車(chē)”
伴隨日前央行年內第二次上調外匯存款準備金率，人民幣兌美元匯率的急漲踩下“剎車(chē)”.在9日晚央行宣布外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%后，當晚離岸人民幣匯率應聲下跌超300點(diǎn)，連續跌破6.35、6.36、6.37、6.38四個(gè)關(guān)口。12月10日，人民幣中間價(jià)報6.3702,下調204點(diǎn)。
對于央行在此時(shí)點(diǎn)上調外匯存款準備金率的原因，中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出，此舉相當于在外匯市場(chǎng)上收緊了美元的供給及流動(dòng)性，從而減輕人民幣升值壓力，有助于人民幣匯率對美元保持在合理均衡的水平上。
縱觀(guān)全年，人民幣對美元即期匯率較年初已累計升值2.99%.2021年前三季度，人民幣匯率有升有貶，雙向波動(dòng)明顯，6月一度升值至6.3572,隨后圍繞6.45上下波動(dòng)。進(jìn)入四季度后，人民幣匯率走出一波明顯的升值行情，10月和11月兩個(gè)月升值幅度超千個(gè)基點(diǎn)。進(jìn)入12月后，人民幣匯率升值勢頭不減，從6.38附近強勢拉升至現在6.35附近。
中國外匯投資研究院副院長(cháng)趙慶明對《經(jīng)濟參考報》記者表示，最近人民幣匯率持續走強，可能吸引了部分投機資本介入，上調外匯存準率，可以降低銀行的外匯貸款能力，起到“釜底抽薪”的作用，減少投機力量，穩定匯率。
“11月以來(lái)加倉離岸人民幣多頭頭寸的海外投資機構明顯增多。”一位香港銀行外匯交易員分析稱(chēng)，一方面由于近期美元指數沖高回落提振了人民幣匯率估值，另一方面中國大陸地區相對良好的防疫措施與經(jīng)濟增長(cháng)基本面令人民幣匯率波動(dòng)相對穩健，形成較強的投資安全墊效應。
中國資產(chǎn)吸引力持續增強
伴隨著(zhù)人民幣匯率短期走強，上周北向資金創(chuàng )下大幅凈買(mǎi)入紀錄。同花順數據顯示，上周北向資金依然延續了此前3周的凈買(mǎi)入態(tài)勢，單周凈買(mǎi)入額達488億元，創(chuàng )陸股通開(kāi)通以來(lái)的歷史新高。其中，11月9日當日，北向資金凈買(mǎi)入216.56億元，創(chuàng )單日凈流入歷史次高，僅次于歷史最高紀錄217.23億元。
從北向資金增倉市值居前的個(gè)股來(lái)看，白馬藍籌股為本周北向資金最為青睞的類(lèi)型，貴州茅臺、五糧液、洋河股份分別獲得北向資金增持43.74億元、16.56億元、12.15億元。大金融板塊中東方財富、招商銀行、中信證券、中國平安等均被北向資金大幅增持。與北向資金相呼應的是，上周以白馬藍籌為主的上證50指數和滬深300指數表現強勢，周內分別累計上漲4.10%和3.14%.
實(shí)際上，今年以來(lái)，無(wú)論從北向資金流入情況，還是從外資持有A股、境外機構持有人民幣債券的數據來(lái)看，對外資機構而言，中國資產(chǎn)吸引力都正在持續增強。
在此前舉行的2021中新（重慶）戰略性互聯(lián)互通示范項目金融峰會(huì )上，證監會(huì )副主席方星海介紹，外資保持穩步流入A股市場(chǎng)的總態(tài)勢，今年1至10月，境外投資者累計凈流入約2409.76億元。截至今年10月末，外資持有A股流通市值3.67萬(wàn)億元，占比約4.97%.而據同花順統計，截至12月12日，今年以來(lái)北向資金凈買(mǎi)入已經(jīng)達到4072.52億元，而去年全年北向資金的凈買(mǎi)入額僅為2089.32億元，相比去年全年增長(cháng)近95%.
機構普遍認為，2022年外資將繼續增配A股。“一方面，2022年人民幣匯率有望維持強勢，有利于海外投資者配置中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；另一方面，近年來(lái)我國資本市場(chǎng)高水平對外開(kāi)放有序推進(jìn)，不斷提高境外投資者參與A股投資的吸引力。”興業(yè)證券全球策略分析師張憶東表示。中信證券也認為，由于海外權益基金在A(yíng)股配置比例依然偏低，明年外資的凈流入量相對今年會(huì )繼續增加。判斷在人民幣匯率穩定及沒(méi)有新指數納入前提下，北向資金在2022年有望凈買(mǎi)入4000億元。
另一方面，外資持有人民幣債券也大幅增長(cháng)。人民銀行上?？偛?2月6日發(fā)布的數據顯示，截至11月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券3.93萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.4%.這也意味著(zhù)，11月境外機構投資者加倉人民幣債券約800億元，為今年2月以來(lái)單月增持規模新高。與此同時(shí)，國際資本交易更趨活躍。債券通公司最新發(fā)布的債券市場(chǎng)運行報告顯示，11月債券通交投活躍，日均交易量達293億元，月度成交6440億元，環(huán)比增長(cháng)44%.
國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英表示，中國債券市場(chǎng)規模較大，而且外資占比較低，未來(lái)有較大增長(cháng)空間。境內債券收益率相對較高，人民幣幣值穩定，債券市場(chǎng)有良好的投資價(jià)值。中國實(shí)行常態(tài)化的貨幣政策，債券收益率仍然會(huì )維持在合理適宜水平。
