市場(chǎng)謹慎情緒抬升 私募建議關(guān)注A股“起落節奏”

　　

　　

　　  5月以來(lái)A股市場(chǎng)再度震蕩調整，主要股指在最近4個(gè)交易日呈現回撤探底態(tài)勢。來(lái)自私募業(yè)內的最新多空分析和策略應對觀(guān)點(diǎn)顯示，當前一線(xiàn)私募機構對于股指的多空研判較前期略顯謹慎。多家私募機構認為，當前A股市場(chǎng)的結構性機會(huì )依然豐富，但投資者也應當關(guān)注其中的波動(dòng)和起伏節奏。

　　

　　

　　  市場(chǎng)或維持震蕩格局

　　

　　

　　  針對5月以來(lái)的A股市場(chǎng)運行情況，保銀投資總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家張智威表示，該機構在年初與投資者交流時(shí)就強調，在2019年至2020年的連續兩年結構性牛市之后，2021年A股市場(chǎng)屬于“守成之年”.就春節之后以及5月以來(lái)的市場(chǎng)運行來(lái)看，預計今年年內A股市場(chǎng)的波動(dòng)性還會(huì )較大，投資者在策略應對上應適當謹慎。

　　

　　

　　  建泓時(shí)代投資總監趙媛媛預計，5月A股市場(chǎng)在指數層面可能沒(méi)有太大機會(huì )。近期，大宗商品價(jià)格大漲，預計會(huì )推動(dòng)A股市場(chǎng)以更“輕微的方式”演繹今年2月時(shí)曾經(jīng)出現的“再通脹交易”主題。一方面，通脹壓力可能引發(fā)美聯(lián)儲收緊貨幣政策預期，部分國際資金可能會(huì )在一定程度上撤出以新興市場(chǎng)為代表的風(fēng)險資產(chǎn)，并對A股市場(chǎng)帶來(lái)一定影響；另一方面，5月政府債券發(fā)行提速，也可能導致5月國內流動(dòng)性邊際偏緊。

　　

　　

　　  私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析，當前A股市場(chǎng)的主要運行特征，更多體現在個(gè)股的結構性分化。從全市場(chǎng)個(gè)股市盈率的中位數來(lái)看，當前A股估值水平整體合理，估值泡沫成分較多集中在部分行業(yè)和部分個(gè)股上。如果短期宏觀(guān)形勢不發(fā)生超預期變化，現階段A股市場(chǎng)預計會(huì )大體維持震蕩運行格局。

　　

　　

　　  建議關(guān)注人氣板塊

　　

　　

　　  具體到策略應對方面，目前諸如順周期、大消費、新能源車(chē)等人氣行業(yè)板塊依舊是私募業(yè)內共同關(guān)注的焦點(diǎn)，但私募投資人士也指出，現階段精選個(gè)股與把握板塊起落節奏，相較以往更為重要。

　　

　　

　　  針對近期強勢拉漲但5月11日意外下挫的周期股板塊，趙媛媛認為，5月初周期股的強勢，主要原因在于供給端出現變化?？紤]到歐美疫情的不穩定性以及商品價(jià)格的漲跌，周期股板塊依然有其“起伏節奏”.此外，該私募人士還認為，在利率下行預期的背景下，建議投資者重點(diǎn)參與周期股板塊和成長(cháng)股等領(lǐng)域的中小盤(pán)個(gè)股。在成長(cháng)股方面，可重點(diǎn)關(guān)注該投資方向的“起落”機會(huì )。具體行業(yè)上，建議重點(diǎn)關(guān)注資源品、數字貨幣、智能汽車(chē)等細分領(lǐng)域。

　　

　　

　　  伊洛投資研究員莊椀筌分析稱(chēng)，近期市場(chǎng)分化一直比較嚴重，對投資造成較大的壓力。建議投資者通過(guò)深度價(jià)值挖掘，提前捕捉到熟悉行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)和潛在強勢板塊，并把握其相對低位的起漲時(shí)機。當前，從估值和景氣度周期拐點(diǎn)角度來(lái)看，海運集裝箱、大宗供應鏈管理等行業(yè)板塊可能有跟隨資源股上漲的投資機會(huì )。

　　

　　

　　  此外，張智威進(jìn)一步強調，結合中國宏觀(guān)經(jīng)濟周期等因素來(lái)看，當前A股做多市場(chǎng)“貝塔收益”的性?xún)r(jià)比正在下滑，投資者選股能力的重要性日益凸顯。建議從消費、科技、新能源等長(cháng)期看好的投資方向上，把握市場(chǎng)起落以及能夠穿越經(jīng)濟周期的結構性機會(huì )。（王輝）