一、問(wèn)：如何看待近一個(gè)時(shí)期的股市波動(dòng)？

　　

　　答：股票市場(chǎng)有波動(dòng)，時(shí)而上漲，時(shí)而下跌，是必然現象。但近幾個(gè)月來(lái)，我國股市出現了異常波動(dòng)，經(jīng)歷了快速上漲和下跌的變化過(guò)程。2014年7月上證綜指最低為2033點(diǎn)，由多種因素共同影響，到2015年6月12日達到5178點(diǎn)，累計上漲154%。股市過(guò)快過(guò)大上漲并產(chǎn)生泡沫，隨之而來(lái)的回落和調整是不可避免的，但股市快速回落甚至出現恐慌性下跌，杠桿融資在助漲后加速助跌，部分金融產(chǎn)品觸及止損線(xiàn)強制平倉，現貨、期貨市場(chǎng)交互下跌，市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險和金融系統性風(fēng)險凸顯。面對這種局面，各有關(guān)方面統一行動(dòng)，協(xié)同配合，迅速果斷采取多種措施，維護股市穩定，避免了可能發(fā)生的系統性風(fēng)險。目前，股市泡沫和風(fēng)險已得到相當程度的釋放，市場(chǎng)交易基本正常，流動(dòng)性較為充裕，市場(chǎng)內在穩定性增強。

　　

　　二、問(wèn)：如何理解市場(chǎng)內在穩定性增強？

　　

　　答：所謂市場(chǎng)內在穩定性增強，主要體現在以下幾個(gè)方面：

　　

　　一是市場(chǎng)估值中樞明顯下移。截至9月2日，與前期高點(diǎn)相比，上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深證綜指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。創(chuàng )業(yè)板指數市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。

　　

　　二是杠桿融資風(fēng)險得到相當程度的釋放。場(chǎng)外配資得到清理整頓，其中，配資數額最多的恒生電子、銘創(chuàng )、同花順三個(gè)系統因違法違規已被關(guān)閉停業(yè)。證券公司場(chǎng)內融資余額大幅下降，已由前期高峰2.27萬(wàn)億元，下降到約1萬(wàn)億元，回到去年年底的水平。信托公司杠桿融資規模也大幅下降。

　　

　　三是助漲助跌的規制性因素得到有效抑制。通過(guò)提高保證金、限制開(kāi)倉數量等措施，股指期貨交易過(guò)度投機已基本得到遏制。嚴格限制了程序化交易，制止頻繁報撤單行為，大幅減少其助漲助跌的效應。允許金融機構優(yōu)化擔保物違約處置機制和方式，對到期合約予以展期，有效緩解了杠桿資金平倉壓力。

　　

　　四是投資者流動(dòng)性狀況良好。股市交易基本順暢，基金公司、社?；?、保險公司、企業(yè)年金、私募基金等機構投資者可用資金較多。個(gè)人客戶(hù)交易結算資金余額達2.5萬(wàn)億元，大大高于去年底1.2萬(wàn)億元的水平。

　　

　　三、問(wèn)：下一階段證監會(huì )在維護股市穩定和改革發(fā)展上有何打算？

　　

　　答：下一步，我們要繼續把穩定市場(chǎng)，防范系統性風(fēng)險作為首要任務(wù)，把穩定市場(chǎng)、修復市場(chǎng)、建設市場(chǎng)有機結合起來(lái)，著(zhù)力培育公開(kāi)透明、長(cháng)期穩定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。

　　

　　股市漲跌有其自身運行規律，一般情況下政府不干預，但在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統性風(fēng)險時(shí)，政府絕不會(huì )坐視不管，將及時(shí)果斷采取多種措施穩定股市。前一階段，中國證券金融股份有限公司入市購買(mǎi)股票，對于維護股市穩定、防范系統性風(fēng)險發(fā)揮了積極作用。今后，當市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統性風(fēng)險時(shí)，中國證券金融股份有限公司仍將繼續以多種形式發(fā)揮維穩作用。

　　

　　這輪股市異常波動(dòng)，進(jìn)一步暴露了我國股票市場(chǎng)不成熟、制度不健全、監管不適應，以及上市公司和投資者結構不合理，短期投機炒作過(guò)多等問(wèn)題。解決這些問(wèn)題，根本上要靠深化改革，健全法制，完善監管。當前和今后一段時(shí)間，我們要抓緊做好以下工作：

　　

　　第一，要從中國實(shí)際出發(fā)，借鑒境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗，研究市場(chǎng)頂層設計，堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，完善市場(chǎng)結構，培育發(fā)展機構投資者，實(shí)施鼓勵長(cháng)期投資政策。

　　

　　第二，有序推進(jìn)市場(chǎng)改革開(kāi)放，堅持市場(chǎng)化、法治化取向，積極穩妥實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革，著(zhù)力促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，加快上市公司并購重組的市場(chǎng)化改革，規范大股東和實(shí)際控制人股份轉售制度，推進(jìn)上市公司股份回購制度建設，認真落實(shí)上市公司分紅制度，優(yōu)化投資者回報機制。

　　

　　第三，彌補監管漏洞，完善市場(chǎng)管理制度。研究制定實(shí)施指數熔斷機制方案，嚴格管理和限制程序化交易，抑制股指期貨過(guò)度投機，規范股票融資業(yè)務(wù)。規范證券公司、基金公司、期貨公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)，完善風(fēng)險控制指標體系。

　　

　　第四，夯實(shí)市場(chǎng)基礎設施建設，加強各類(lèi)賬戶(hù)和信息系統的管理，加大數據整合與共享，建立健全風(fēng)險預警體系和跨市場(chǎng)實(shí)時(shí)監控體系。

　　

　　四、問(wèn)：近一段時(shí)間證監會(huì )在查處違法違規行為方面做了哪些工作？

　　

　　答：今年4月以來(lái)，我會(huì )部署開(kāi)展了“2015證監法網(wǎng)專(zhuān)項執法行動(dòng)”，集中力量對市場(chǎng)反映強烈、危害嚴重的違法違規行為進(jìn)行嚴厲查處。這項工作開(kāi)展以來(lái)，已集中部署查處六批案件，共計76起。已下達行政處罰決定71起，市場(chǎng)禁入決定7起，罰沒(méi)款2億元。已送達行政處罰告知書(shū)44起，擬罰沒(méi)款11.8億元。已向社會(huì )公開(kāi)發(fā)布案件部署、核查情況、處理動(dòng)態(tài)15次。

　　

　　今年6月以來(lái)，我會(huì )及時(shí)調集系統監管執法資源，對各類(lèi)異常交易行為開(kāi)展全面核查，發(fā)現線(xiàn)索立即轉入立案稽查，并根據需要協(xié)調公安機關(guān)及時(shí)介入。集中向公安機關(guān)移送了22起案件。嚴肅查處場(chǎng)外配資中的違法違規案件和“股市謠言”案件。目前，正在部署查處第七批案件，重點(diǎn)查處涉嫌操縱市場(chǎng)的重大案件。

　　

　　依法查處違法違規行為是證監會(huì )必須履行好的法定職責。我們將堅持嚴格執法、高效執法，堅決查處和遏制各類(lèi)違法違規行為，發(fā)現一起，查處一起，絕不姑息，著(zhù)力維護市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正原則，切實(shí)保護投資者特別是中小投資者合法權益。