3月金融數據超預期傳遞暖意

　　

　　

　　根據中國人民銀行4月11日發(fā)布的數據，3月，人民幣貸款增加3.13萬(wàn)億元，同比多增3951億元。3月，社會(huì )融資規模新增4.65萬(wàn)億元，比上年同期多1.28萬(wàn)億元；3月末，廣義貨幣（M2）余額249.77萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。多位業(yè)內人士認為，3月金融數據超出預期，顯現回暖態(tài)勢，更體現出貨幣金融政策靠前發(fā)力支持穩增長(cháng)的效果。

　　

　　社會(huì )融資規模方面，表內信貸、表外融資、政府債券融資是帶動(dòng)3月社融多增的主要項目。“當月政府債券融資受到專(zhuān)項債額度提前下達支持，同比多增3921億元，成為支撐社融的主要增長(cháng)點(diǎn)。這既體現了經(jīng)濟下行壓力下宏觀(guān)政策集中發(fā)力，也顯示實(shí)體經(jīng)濟自主融資依然有待改善。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青說(shuō)。

　　

　　貸款方面，3月新增人民幣貸款3.13萬(wàn)億元，環(huán)比多增1.9萬(wàn)億元，同比多增3951億元。3月末人民幣貸款余額201.01萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.4%，增速與上月末持平。

　　

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示：“具體來(lái)看，企業(yè)部門(mén)貸款增長(cháng)較多，3月新增2.48萬(wàn)億元，同比多增8800億元。但結構改善不夠明顯，中長(cháng)期信貸增長(cháng)基本與去年同期持平，短期貸款和票據融資增長(cháng)較多，形成了沖量。”王青認為，3月企業(yè)中長(cháng)期貸款需求擴張仍主要靠基建類(lèi)貸款支撐，盡管房企融資政策邊際放松，以及政策層面鼓勵銀行加大對制造業(yè)信貸支持力度，但當前房企和制造業(yè)企業(yè)中長(cháng)期貸款需求仍然較弱，新增貸款可能主要用于資金周轉而非長(cháng)期投資項目，制約了中長(cháng)期貸款放量幅度。

　　

　　廣義貨幣（M2）方面，M2同比增長(cháng)9.7%，也略高于市場(chǎng)預期。王青說(shuō)，當前M2增速已略高于名義GDP增速，這是在貨幣政策逆周期調控發(fā)力時(shí)期的正?，F象，未來(lái)還有階段性小幅上行空間。

　　

　　溫彬表示，整體上看，本月金融數據超出預期，社融分項較為全面增長(cháng)，反映金融持續加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度下，寬信用效果開(kāi)始顯現。但同時(shí)也要看到，新增信貸結構改善尚不夠明顯，與居民消費相關(guān)的信貸增長(cháng)弱于去年同期。

　　

　　在溫彬看來(lái)，未來(lái)外部形勢更趨復雜多變，穩增長(cháng)任務(wù)仍然艱巨。從3月物價(jià)數據來(lái)看，我國通脹尚溫和可控，對貨幣政策掣肘有限。要繼續堅持穩中求進(jìn)的政策基調，堅持以我為主，兼顧內外，發(fā)揮總量政策和結構性政策雙重功能，用好支農支小再貸款、科技創(chuàng )新和普惠養老專(zhuān)項再貸款等工具，加大對市場(chǎng)主體的紓困力度，保持經(jīng)濟運行在合理區間。

　　

　　王青表示，下一步按照穩增長(cháng)“政策措施靠前發(fā)力，適時(shí)加力”的要求，二季度降準降息的概率在加大。其中，降準能夠切實(shí)提升銀行放貸能力，而降息則有助于激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟融資需求。（記者張莫）