降準靴子落地。12月6日，中國人民銀行宣布，決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。央行表示，此次降準的目的是加強跨周期調節，優(yōu)化金融機構的資金結構，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟。與此同時(shí)，此次降準共計釋放長(cháng)期資金約1.2萬(wàn)億元。

　　

　　業(yè)內人士表示，降準有望提升A股市場(chǎng)風(fēng)險偏好，投資者可更加積極參與跨年行情，布局成長(cháng)主線(xiàn)。

　　

　　降準“及時(shí)、必要”

　　

　　釋放長(cháng)期資金1.2萬(wàn)億元

　　

　　多位業(yè)內人士表示，此次降準及時(shí)且必要，是做好跨周期調節的應有之意。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，6日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議要求，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。央行在此時(shí)宣布全面降準，是非常必要和及時(shí)的，有助于穩定市場(chǎng)主體的信心和預期，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟穩步持續恢復，幫助企業(yè)走出困境、健康發(fā)展。

　　

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，選擇在當前時(shí)點(diǎn)進(jìn)行降準，體現了貨幣政策做好跨周期調節。降準可以釋放長(cháng)期流動(dòng)性，引導金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，提升金融服務(wù)能力，在今年收官和明年開(kāi)局之際，進(jìn)行降準有助于緩解經(jīng)濟下行壓力，平滑經(jīng)濟增長(cháng)曲線(xiàn)，不僅有空間，而且有必要，這是做好跨周期調節的應有之意。

　　

　　此次降準為全面降準。據中國人民銀行有關(guān)負責人介紹，除已執行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)考慮到參加普惠金融定向降準考核的大多數金融機構都達到了支農支?。ê瑐€(gè)體工商戶(hù)）等考核標準，政策目標已實(shí)現，有關(guān)金融機構統一執行最優(yōu)惠檔存款準備金率，這樣此次降準共計釋放長(cháng)期資金約1.2萬(wàn)億元。該負責人還表示，此次降準降低金融機構資金成本每年約150億元，通過(guò)金融機構傳導可促進(jìn)降低社會(huì )綜合融資成本。

　　

　　“這不僅直接降低了銀行資金成本，而且有助于銀行優(yōu)化資金結構，提升資金配置能力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。”溫彬表示。

　　

　　值得注意的是，央行有關(guān)負責人強調，穩健貨幣政策取向沒(méi)有改變。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，本次是中性降準。雖然降準會(huì )釋放大量長(cháng)期資金，但其中一部分資金將被金融機構用于歸還到期的MLF（中期借貸便利），此外明年初的大量信貸投放、1月的稅期高峰、春節前的提現都會(huì )對流動(dòng)性形成“消耗”。對應到資金價(jià)格上，DR007（銀行間存款類(lèi)機構以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率）必然還將圍繞央行政策利率波動(dòng)，央行亦會(huì )通過(guò)OMO（公開(kāi)市場(chǎng)操作）、MLF等工具對不同期限的流動(dòng)性進(jìn)行精準調節，既避免銀行體系流動(dòng)性形成泛濫，也會(huì )充分滿(mǎn)足金融機構合理的資金需求。

　　

　　中國人民銀行有關(guān)負責人表示，人民銀行堅持正常貨幣政策，保持政策的連續性、穩定性、可持續性，不搞大水漫灌，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側結構性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。溫彬表示，未來(lái)，央行將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，進(jìn)一步提升貨幣政策的自主性、前瞻性和有效性，兼顧內外平衡，繼續利用結構性和直達性政策工具，加大對中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng )新等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度，推動(dòng)經(jīng)濟爬坡過(guò)坎，促進(jìn)經(jīng)濟運行在合理區間。

　　

　　A股風(fēng)險偏好有望提升

　　

　　機構看好高景氣板塊

　　

　　值得注意的是，12月6日白天，A股市場(chǎng)表現已對降準預期有所體現。截至當日收盤(pán)，三大指數均收跌，但券商、銀行、保險等大金融板塊逆市走強，對應申萬(wàn)二級行業(yè)指數當日分別上漲1.37%、0.53%、0.34%。

　　

　　機構表示，降準靴子落地將有利于A(yíng)股市場(chǎng)風(fēng)險偏好的提升。穩增長(cháng)預期下，可更為積極地參與跨年行情，建議重點(diǎn)關(guān)注高景氣和部分低估值板塊。

　　

　　國泰君安宏觀(guān)首席分析師董琦表示，對標過(guò)往，降準對于股債短期均有支撐，對股票更為利好。平安證券也在策略報告中表示，目前A股市場(chǎng)整體環(huán)境較為溫和，流動(dòng)性合理充裕信號的增強予以市場(chǎng)底部支撐，未來(lái)有望波動(dòng)向上。

　　

　　穩增長(cháng)預期下，跨年行情驅動(dòng)力更強。平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)鐘正生認為，對股票市場(chǎng)而言，降準有利于市場(chǎng)風(fēng)險偏好的提升，助推資金面的下行，對于預期業(yè)績(jì)增速較高的成長(cháng)股的提振作用較強，歲末年初之際的春季躁動(dòng)行情或將前置。華安證券也表示，在穩增長(cháng)信號不斷增強的當下，仍然要堅守更加積極的策略，抓住上半年春季躁動(dòng)機會(huì )。

　　

　　在投資領(lǐng)域方面，華西證券建議，沿景氣主線(xiàn)布局，包括受益于消費升級行業(yè)的新能源、醫藥等，以及符合“國家安全”政策導向、政策上重點(diǎn)扶持的“卡脖子”行業(yè)，同時(shí)重視國家大的政策方向——“碳中和”內涵拓展。中泰證券表示，更要關(guān)注傳統經(jīng)濟增長(cháng)模式朝著(zhù)高質(zhì)量發(fā)展轉變中孕育的結構性的投資機會(huì )，在當前市場(chǎng)風(fēng)格的輪動(dòng)中，要注重高位板塊的短期風(fēng)險及低位績(jì)優(yōu)板塊的配置機遇。（記者張莫羅逸姝）