最近一段時(shí)間，美國各界對于經(jīng)濟領(lǐng)域的系列矛盾現象爭論不休。一方面，一些官方經(jīng)濟數據和市場(chǎng)表現“亮眼”；另一方面，高債務(wù)、高利率和高物價(jià)史上少見(jiàn)。長(cháng)期觀(guān)察和數據分析顯示，美國經(jīng)濟表象與實(shí)際嚴重脫節，經(jīng)濟領(lǐng)域存在的三大突出矛盾對美國經(jīng)濟治理構成嚴峻挑戰。
這是4月25日在美國首都華盛頓拍攝的商務(wù)部大樓。新華社記者劉杰攝
矛盾一：“靚麗”的數據與民眾感受不符
美國官方近期公布的經(jīng)濟數據顯示，美國經(jīng)濟保持增長(cháng)、就業(yè)市場(chǎng)表現強勁，雖然今年第一季度經(jīng)濟增長(cháng)率與此前兩個(gè)季度相比大幅下滑，但目前還看不到經(jīng)濟衰退的跡象。然而，民眾對漂亮的經(jīng)濟數據并不買(mǎi)賬，美國皮尤研究中心等機構調查發(fā)現，民眾生活壓力加大，特別是生活在社會(huì )中下層的少數族裔尤其如此。
生活必需品價(jià)格上漲是造成壓力的主因。美國勞工統計局近期發(fā)布的數據顯示，3月份食品雜貨價(jià)格比2020年3月上漲了24.6%，外出就餐價(jià)格上漲25.6%。但很多人在社交媒體上抱怨說(shuō)，食品價(jià)格漲幅遠高于此，如麥當勞五種銷(xiāo)量最大食品的價(jià)格平均漲幅高達141.4%。他們曬出四年前與現在的購物小票進(jìn)行對比，價(jià)格漲幅基本都超過(guò)50%，最高的超過(guò)300%。尤其是牛奶、雞蛋這些日常食品，價(jià)格都已翻倍不止。
汽車(chē)是絕大部分美國家庭出行的首選工具，而燃油和保險價(jià)格的暴漲讓人們不堪重負，其中2022年、2023年、2024年車(chē)輛保險價(jià)格分別同比上漲15%、24%和26%，遠超通脹數據，給普通收入家庭造成沉重負擔。
這種現實(shí)生活中的價(jià)格水平反映了公眾對當前美國經(jīng)濟狀況的真實(shí)感受。密歇根大學(xué)的消費者調查數據顯示，如今的消費者信心水平與2008年金融危機期間以及更早的上世紀70年代末和80年代初的低水平相似。人們對當前的經(jīng)濟狀況非常擔憂(yōu)，常常因價(jià)格太高而不敢花錢(qián)。
由非營(yíng)利組織發(fā)布的《紐約市真實(shí)生活成本》調查報告顯示，相比疫情前，紐約家庭基本生活開(kāi)支增加了131%，而家庭收入中位數只增長(cháng)了71%。約有一半紐約成年人的收入不能覆蓋基本生活開(kāi)支，大約300萬(wàn)紐約人無(wú)法維持健康食物開(kāi)支。
普通民眾感受不到經(jīng)濟增長(cháng)紅利的另一個(gè)重要原因是社會(huì )財富增長(cháng)惠及的群體不同。越是超級富豪，財富增速就越快，有錢(qián)人越來(lái)越有錢(qián)，從而進(jìn)一步拉大了社會(huì )階層之間的貧富差距。
5月1日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席鮑威爾在華盛頓出席記者會(huì )。新華社記者劉杰攝
矛盾二：騎虎難下的高利率與難以抑制的高通脹
為應對高通脹，美聯(lián)儲自2022年3月開(kāi)啟加息周期，截至2023年7月，共加息11次，累計加息幅度達525個(gè)基點(diǎn)。然而，到目前為止，美國通脹仍未回歸到2%的目標水平。與此同時(shí)，長(cháng)期的高利率已對美國經(jīng)濟形成嚴重威脅。
疫情期間，美國政府無(wú)節制地大把撒錢(qián)，試圖刺激經(jīng)濟，迅速推高了美國通脹。此后，美聯(lián)儲為了緩解通脹失控的風(fēng)險，在貨幣政策上“急剎車(chē)”“猛轉彎”，試圖通過(guò)持續激進(jìn)加息控制通脹。
長(cháng)時(shí)間維持高利率給美國經(jīng)濟帶來(lái)嚴重的問(wèn)題。
首先，企業(yè)借款成本上升影響經(jīng)濟活力。目前美國企業(yè)從銀行借款的利率一般為6%至13%，最高可達18%，但企業(yè)投資利潤率很難達到這個(gè)水平。這種差異阻礙了企業(yè)投資和擴張。企業(yè)效益下降，必然會(huì )反映到證券市場(chǎng)，為股票價(jià)格下跌埋下隱患。
其次，個(gè)人借貸成本上升加劇生活壓力。目前美國個(gè)人借貸利率平均為12.21%，最高超過(guò)35%。信用卡貸款利率從24%到28%不等。這對有著(zhù)超前消費習慣的美國人來(lái)說(shuō)是個(gè)不小的負擔。美聯(lián)儲數據顯示，2023年底美國信用卡總負債高達1.13萬(wàn)億美元，其中壞賬率達8.9%，比2022年底上升了59%，處在歷史高位。
對美國政府來(lái)講，長(cháng)期維持高利率的弊端也是巨大的。按照目前利率水平，2024年聯(lián)邦財政將支付高達8700億美元的國債利息，首次超過(guò)軍費開(kāi)支，而明年利息總額將突破萬(wàn)億美元。
不僅如此，美國高利率負面效應外溢，嚴重沖擊了眾多發(fā)展中國家，就連日元等發(fā)達國家貨幣也持續貶值。
2023年底，分析人士普遍預計美聯(lián)儲會(huì )在今年第一季度開(kāi)始降息，但持續高企的通脹讓美聯(lián)儲左右為難，遲遲沒(méi)有作出降息決定。美國經(jīng)濟和股市當前的強勢很大程度上依賴(lài)高利率帶來(lái)的“強勢美元”吸引國際資本。一旦開(kāi)啟降息周期，不但會(huì )帶來(lái)通脹迅速反彈的危險，國際資本的流出也會(huì )嚴重沖擊美國資本市場(chǎng)，進(jìn)而影響到整個(gè)經(jīng)濟。
2023年5月29日，人們經(jīng)過(guò)美國紐約曼哈頓的“國債鐘”。“國債鐘”是一個(gè)大型計數器，它實(shí)時(shí)更新美國的公共債務(wù)總額，并顯示出每個(gè)美國家庭所要負擔的數額。新華社記者劉亞南攝
矛盾三：高企的債務(wù)與失控的赤字
疫情以來(lái)，美國政府債務(wù)已經(jīng)膨脹了近50%。聯(lián)邦政府債務(wù)目前已超過(guò)34.5萬(wàn)億美元，占美國經(jīng)濟總量的比例超120%，比2020年3月的水平高出約11萬(wàn)億美元。每過(guò)100天，聯(lián)邦政府債務(wù)就增加1萬(wàn)億美元，增速之快前所未有。
債臺高筑不妨礙美國政府毫無(wú)節制地花錢(qián)。國會(huì )預算辦公室報告預測，2024財年將出現1.6萬(wàn)億美元的財政赤字，其中前7個(gè)月赤字已達8550億美元，到2034年將激增至2.6萬(wàn)億美元。10年內，財政赤字占國內生產(chǎn)總值（GDP）的比重將從今年的5.6%增長(cháng)到6.1%。
赤字不斷走高與美國兩黨政治密切相關(guān)。分析人士表示，民主共和兩黨無(wú)論誰(shuí)執政，都想通過(guò)多投入收買(mǎi)人心來(lái)拉選票，推動(dòng)免除學(xué)生貸款、安置非法移民等政策都是為了贏(yíng)得相關(guān)群體選票的布局。
財政收入沒(méi)有明顯增加，花錢(qián)卻不加控制，債務(wù)必然持續上漲。這引起了美聯(lián)儲的焦慮和金融專(zhuān)家的擔心。
美聯(lián)儲主席鮑威爾近日表示，美國面臨巨大的結構性赤字，這個(gè)問(wèn)題遲早要解決，而且越早越好。“每個(gè)人都應該讀一讀他們（國會(huì )預算辦公室）發(fā)表的有關(guān)美國預算赤字的文章，并且應該非常擔心。”
摩根大通首席執行官杰米·戴蒙接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，美國要更加關(guān)注財政赤字問(wèn)題，因為它對全世界都會(huì )產(chǎn)生影響，“總有一天會(huì )出問(wèn)題”。全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng )始人瑞·達利歐也表示，美國債務(wù)水平飆升將降低美國國債吸引力。
美國證券研究機構沃爾夫研究公司的分析師近期在一份報告中表示，美國聯(lián)邦政府債務(wù)目前處于完全不可持續的長(cháng)期軌道上，是“一個(gè)明顯的嚴重問(wèn)題”。該公司強調，除非美國恢復財政秩序，否則不斷上升的利息成本將擠占政府開(kāi)支，然而“政策制定者不愿以嚴肅的方式解決美國的長(cháng)期財政失衡問(wèn)題”。
