2023年，在美聯(lián)儲持續大幅加息后美國通貨膨脹率有所下降，經(jīng)濟呈現一定復蘇態(tài)勢。盡管如此，在核心通脹率仍遠高于美聯(lián)儲目標、高利率政策滯后效應逐步顯現、聯(lián)邦政府債務(wù)規模不斷擴大等挑戰和不確定性因素影響下，美國經(jīng)濟并未擺脫衰退風(fēng)險，能否實(shí)現“軟著(zhù)陸”有待觀(guān)察。

 

通脹“降溫” 經(jīng)濟趨緩

 

　　近兩年來(lái)，高通脹一直是美國經(jīng)濟的最大挑戰之一。美聯(lián)儲于2022年3月開(kāi)啟加息周期，2023年繼續實(shí)施一系列加息、縮表行動(dòng)，以推動(dòng)通脹水平下降。迄今，美聯(lián)儲已11次加息，累計加息幅度達525個(gè)基點(diǎn)。

 

　　美國勞工部數據顯示，2023年11月，美國消費者價(jià)格指數（CPI）同比上漲3.1%，相較于2022年6月CPI同比漲幅9.1%的高點(diǎn)明顯下降。然而，目前美國通脹水平仍高于美聯(lián)儲目標。尤其是剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，11月美國核心CPI同比上漲4.0%，漲幅與前兩個(gè)月相比幾無(wú)變化。

 

 

　　2023年12月13日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席鮑威爾在華盛頓出席記者會(huì )。新華社記者劉杰攝

 

　　2023年12月中旬，美聯(lián)儲召開(kāi)當年度最后一次貨幣政策會(huì )議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是美聯(lián)儲2023年9月以來(lái)連續第三次維持這一利率區間不變。市場(chǎng)普遍認為，美聯(lián)儲本輪加息周期可能已結束。但美聯(lián)儲主席鮑威爾的表態(tài)則留有余地。他日前表示，盡管美聯(lián)儲在降低通脹方面取得進(jìn)展，但仍有很長(cháng)的路要走，美聯(lián)儲正謹慎評估是否需要采取更多行動(dòng)。

 

　　與此同時(shí)，美國就業(yè)市場(chǎng)增長(cháng)放緩，高利率對經(jīng)濟的抑制作用逐步顯現。美國勞工部日前發(fā)布的數據顯示，2023年11月美國非農業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數顯著(zhù)低于2023年上半年月均水平。

 

　　美聯(lián)儲和一些國際機構預計，2024年美國經(jīng)濟增長(cháng)或將放緩。美聯(lián)儲日前發(fā)布最新一期經(jīng)濟前景預期，將2023年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期較9月預測上調0.5個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，同時(shí)下調2024年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.4%。國際貨幣基金組織（IMF）2023年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》顯示，2023年美國經(jīng)濟增長(cháng)率預計為2.1%，2024年經(jīng)濟增速將放緩至1.5%。

 

信心受損 復蘇“無(wú)感”

 

　　雖然美國2023年宏觀(guān)經(jīng)濟數據好于預期，但美國民眾對經(jīng)濟的實(shí)際感受卻和數據存在“溫差”。在物價(jià)持續高企的情況下，美國中低收入階層民眾仍承受著(zhù)沉重的經(jīng)濟負擔，社會(huì )貧富分化繼續擴大。

 

　　美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）日前發(fā)布的“全美經(jīng)濟調查”顯示，66%的受調查者對美國當前經(jīng)濟狀況和前景持消極態(tài)度，這是這項調查開(kāi)展17年以來(lái)的最高紀錄。

 

 

　　這是2023年12月23日在美國紐約拍攝的無(wú)家可歸者。新華社發(fā)（郭克攝）

 

　　來(lái)自新澤西州的薩曼莎·萊伊告訴新華社記者，如今她的食品開(kāi)支比2019年高出50%，“雞蛋、碎牛肉、黃油的價(jià)格都在上漲”。這對已經(jīng)退休且收入固定的萊伊來(lái)說(shuō)尤為艱難。除食品外，房租等居住成本也都在上漲。

 

　　《華爾街日報》日前報道說(shuō)，美國通脹下降情況好于預期，但值得注意的是，消費者已開(kāi)始縮減開(kāi)支，持續增長(cháng)的消費支出可能正在失去動(dòng)力。

 

　　不少專(zhuān)家將美國此輪經(jīng)濟復蘇稱(chēng)為“無(wú)感復蘇”。美國布魯金斯學(xué)會(huì )高級研究員達雷爾·韋斯特告訴新華社記者，高昂的價(jià)格傷害了消費者利益，也損害了公眾對美國政府經(jīng)濟政策的信心。

 

風(fēng)險仍存 能否“軟著(zhù)陸”待觀(guān)察

 

　　高利率嚴重阻礙了美國消費和投資。例如，隨著(zhù)此前美聯(lián)儲不斷提高利率，借貸成本迅速上升，導致美國信用卡欠款余額在2023年第三季度首次突破1萬(wàn)億美元，信用卡還款逾期比例從一季度的6.5%升至三季度的8%，達到十余年來(lái)的最高水平。

 

　　美國《國家利益》雜志網(wǎng)站近日報道說(shuō)，加息導致新債發(fā)行的速度大幅放緩，從而擠壓企業(yè)盈余，減少就業(yè)并導致破產(chǎn)。標普全球公司說(shuō)，企業(yè)違約率正在上升，預計到2024年6月美國的這個(gè)數字將達到4.5%。

 

　　摩根大通首席全球市場(chǎng)策略師馬爾科·科拉諾維奇認為，美聯(lián)儲激進(jìn)加息的大部分負面影響還在逐步釋放中，高利率影響的滯后效應需要更長(cháng)時(shí)間才能顯現出來(lái)。