新華社上海6月13日電題：開(kāi)板！科創(chuàng )板揚帆起航
新華社記者
13日，曾孕育了新中國證券市場(chǎng)的黃浦江畔，再次打響中國資本市場(chǎng)制度創(chuàng )新的發(fā)令槍——科創(chuàng )板正式開(kāi)板！
作為金融供給側結構性改革的重要舉措，揚帆起航的科創(chuàng )板不僅將為充滿(mǎn)生機的科技創(chuàng )新企業(yè)提供直接融資支持，更將成為一片“試驗田”，引領(lǐng)全球第二大資本市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪改革征程。
6月13日，上海證券交易所科創(chuàng )板開(kāi)板儀式在陸家嘴論壇上舉行。這是中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在開(kāi)板儀式上致辭。新華社記者方喆攝
助力科技創(chuàng )新科創(chuàng )板揚帆起航
2018年11月5日，國家主席習近平在上海舉行的首屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì )開(kāi)幕式上宣布，將在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制。
2019年6月13日，同樣在這座金融中心城市，“第十一屆陸家嘴論壇”現場(chǎng)，科創(chuàng )板正式開(kāi)板。
200多天日夜兼程，呱呱墜地、朝氣蓬勃的科創(chuàng )板向全球昭示了中國通過(guò)增量改革助力科技創(chuàng )新的決心和信心。
1月30日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見(jiàn)》，科創(chuàng )板精準定位于“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰場(chǎng)、面向國家重大需求”，“主要服務(wù)于符合國家戰略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高的科技創(chuàng )新企業(yè)”，“重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節能環(huán)保以及生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)”。
3月1日，首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法、上市公司持續監管辦法，以及上市審核規則、發(fā)行與承銷(xiāo)實(shí)施辦法、股票上市規則、股票交易特別規定等一系列制度規則正式“落地”，科創(chuàng )板制度框架確立；
3月18日，發(fā)行上市審核系統正式“開(kāi)工”，標志著(zhù)科創(chuàng )板向科創(chuàng )企業(yè)敞開(kāi)大門(mén)，同月22日首批獲受理企業(yè)亮相；
6月5日，首批三家企業(yè)獲上交所科創(chuàng )板上市委員會(huì )審議會(huì )議通過(guò)……
這是6月13日拍攝的上海證券交易所外景。新華社記者方喆攝
來(lái)自上交所的最新統計顯示，截至6月12日，科創(chuàng )板發(fā)行審核系統累計受理122家企業(yè)的首發(fā)申請，其中102家已問(wèn)詢(xún)。6家已通過(guò)上市委審議會(huì )議的企業(yè)中，3家的狀態(tài)變更為“提交注冊”。13日當天，科創(chuàng )板上市委舉行第三次審議會(huì )議。公告顯示，未來(lái)8天內還將有五批企業(yè)相繼接受上市委審議。
這也意味著(zhù)，越來(lái)越多的科創(chuàng )企業(yè)正整裝待發(fā)，期待在科創(chuàng )板這艘中國資本市場(chǎng)的新“旗艦”上完成精彩“首秀”。
“科創(chuàng )板有望助力一批未來(lái)的科技創(chuàng )新企業(yè)，將成為中國資本市場(chǎng)和創(chuàng )新史上里程碑式的改革，進(jìn)而激活中國核心技術(shù)創(chuàng )新的策源和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的源泉。”上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執行院長(cháng)張春說(shuō)。
上海市委書(shū)記李強表示，科創(chuàng )板不是簡(jiǎn)單地增加一個(gè)板塊，更重要的是市場(chǎng)制度的創(chuàng )新和成型，架起了金融資本與科創(chuàng )要素的通道，促進(jìn)上海國際金融中心和科創(chuàng )中心建設的聯(lián)動(dòng)發(fā)展。
媒體記者在上海證券交易所觀(guān)看科創(chuàng )板股票發(fā)行上市審核系統操作流程演示（3月22日攝）。新華社記者方喆攝
“包容”姿態(tài)擁抱科創(chuàng )企業(yè)開(kāi)放透明提高市場(chǎng)韌性
在科創(chuàng )板誕生之前，年輕的新中國資本市場(chǎng)已經(jīng)擁有值得驕傲的資本。3639家上市公司，逾52萬(wàn)億元總市值，規模穩居全球股票現貨市場(chǎng)“第一方陣”。
在滬深交易所成功運行近三十載的基礎上，以增量方式全新打造科創(chuàng )板，究竟有何深意？
中國經(jīng)濟正從高速增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展，從投資驅動(dòng)轉向創(chuàng )新驅動(dòng)。對于“調速換擋”的中國經(jīng)濟，科技創(chuàng )新不僅是未來(lái)最重要的發(fā)力點(diǎn)，也是最值得期待的增長(cháng)點(diǎn)。在新舊動(dòng)能轉換的關(guān)鍵期，如何護航科技創(chuàng )新已經(jīng)成為金融領(lǐng)域特別是資本市場(chǎng)亟待破解的課題。
“引領(lǐng)經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能的創(chuàng )新轉型產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，因其技術(shù)創(chuàng )新快、不確定性較高，以及輕資產(chǎn)、需求多元化等特點(diǎn)，并非間接融資服務(wù)之所長(cháng)。相比之下，對風(fēng)險有較好定價(jià)能力和吸收能力的資本市場(chǎng)及投資銀行，更有能力滿(mǎn)足新經(jīng)濟企業(yè)融資需求，為推動(dòng)中國經(jīng)濟轉向高質(zhì)量發(fā)展提供重要支撐。”國泰君安證券董事長(cháng)楊德紅分析說(shuō)。
縱觀(guān)全球，高效的資本市場(chǎng)已經(jīng)成為培育科技創(chuàng )新的“土壤”。在美國股市，包括微軟、蘋(píng)果在內，市值排名前10位的上市公司中互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)企業(yè)占據了半壁江山。
此前，一批中國經(jīng)濟增長(cháng)中最具代表性及最具創(chuàng )新實(shí)力的企業(yè)缺席了A股市場(chǎng)。如今，科創(chuàng )板成為資本市場(chǎng)補齊支持科技創(chuàng )新“短板”的求解之道。
為科技創(chuàng )新企業(yè)“量身定制”的科創(chuàng )板，設立了5套上市標準，用“包容”姿態(tài)擁抱處于不同成長(cháng)階段、擁有不同股權架構的科創(chuàng )企業(yè)，通過(guò)打通直接融資渠道為擁有引領(lǐng)性、突破性核心技術(shù)的企業(yè)“助跑”。
“科創(chuàng )板為天準科技提供了良好的發(fā)展契機。通過(guò)直接融資獲得外部資金后，公司可以大膽投入研發(fā)，實(shí)現可持續發(fā)展。”首批獲科創(chuàng )板上市委會(huì )議審議通過(guò)的蘇州天準科技股份有限公司董事長(cháng)徐一華說(shuō)，科創(chuàng )板也將通過(guò)提升“辨識度”，為企業(yè)提供充分展示科創(chuàng )能力和技術(shù)水平的機會(huì )。
正因為“新”，科創(chuàng )板在起步之初難免波動(dòng)和爭議，其“成色”也等待開(kāi)板后的市場(chǎng)檢驗。
不過(guò)在業(yè)界看來(lái)，科創(chuàng )板成功與否的標志，并不在于股價(jià)或指數的漲跌，而在于創(chuàng )新的發(fā)行方式能否激發(fā)企業(yè)的活力，市場(chǎng)化的定價(jià)機制能否實(shí)現質(zhì)價(jià)相符，令資本市場(chǎng)真正發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能。
“在充分包容的前提下，市場(chǎng)將驗證科創(chuàng )企業(yè)的發(fā)展成果。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新說(shuō)，“大浪淘沙”之后，真正優(yōu)秀的、具備國際競爭力的科創(chuàng )企業(yè)將在本土市場(chǎng)脫穎而出。
上海證券交易所科創(chuàng )板股票上市委員會(huì )2019年第1次審議會(huì )議在上海證券交易所大廈舉行（6月5日攝）。新華社記者方喆攝
打造資本市場(chǎng)“試驗田”引領(lǐng)改革新征程
“設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，是深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的基礎制度安排，是推進(jìn)金融供給側結構性改革、促進(jìn)科技與資本深度融合、引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng )新驅動(dòng)轉型的重大舉措。”證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在陸家嘴論壇上說(shuō)，將堅持以增量改革帶動(dòng)存量改革，充分發(fā)揮科創(chuàng )板的改革試驗田作用，形成可復制、可推廣的經(jīng)驗，以此帶動(dòng)資本市場(chǎng)全面深化改革，努力打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。
在中國資本市場(chǎng)新一輪改革中，設立科創(chuàng )板是一翼，試點(diǎn)注冊制是另一翼，二者相輔相成、相映生輝。
“通過(guò)改革發(fā)行制度，在科創(chuàng )板以成熟市場(chǎng)通行的注冊制取代現有的核準制，意味著(zhù)資本市場(chǎng)資源配置功能將真正實(shí)現‘由市場(chǎng)主導’，在提升供給效率的同時(shí)，促進(jìn)定價(jià)功能和優(yōu)勝劣汰功能的發(fā)揮，重塑資本市場(chǎng)的健康生態(tài)。”產(chǎn)融浙鑫財富首席經(jīng)濟學(xué)家周榮華評價(jià)說(shuō)。
多家科創(chuàng )板申報企業(yè)也表示，注冊制改革的推進(jìn)，有助于讓更多代表經(jīng)濟轉型方向的中小企業(yè)、成長(cháng)型企業(yè)獲得與大企業(yè)平等的融資機會(huì )，從而極大提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。
這是上海證券交易所外景。新華社發(fā)（上交所供圖）
“注冊制流程更為便捷高效，降低了企業(yè)上市的時(shí)間成本和不確定性。由市場(chǎng)來(lái)判斷價(jià)值，也使得高技術(shù)含量、高成長(cháng)性企業(yè)能獲得資本市場(chǎng)更公平的認可。”天準科技董事長(cháng)徐一華表示，相信注冊制下，會(huì )有一大批科創(chuàng )企業(yè)借助科創(chuàng )板的支持，成長(cháng)為各個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中堅力量。
不僅僅是注冊制。允許存在未彌補虧損、未盈利企業(yè)上市，允許紅籌企業(yè)及存在表決權差異安排等特殊治理結構的企業(yè)上市，引入以機構投資者為主體的市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)機制，探索壓實(shí)中介機構責任的資本約束機制，上市后5個(gè)交易日不設漲跌幅限制、后續漲跌幅限制擴大至20%，實(shí)施與國際接軌的股權激勵機制，建立最嚴退市機制……科創(chuàng )板在諸多環(huán)節大膽創(chuàng )新、率先試水，空前的改革力度讓市場(chǎng)耳目一新，充滿(mǎn)期待。
滔滔江水，奔流入海。走過(guò)近30年風(fēng)雨的新中國資本市場(chǎng)，在上海這座創(chuàng )新之城書(shū)寫(xiě)新的篇章。市場(chǎng)各方期待，在科創(chuàng )板這片“試驗田”里形成的可復制、可推廣經(jīng)驗，將通過(guò)增量帶動(dòng)存量的方式，引領(lǐng)中國資本市場(chǎng)走上全面深化改革的新征程。（記者潘清、姚玉潔、劉慧、桑彤；參與采寫(xiě)劉開(kāi)雄）
