大西北網(wǎng)訊  5月16日，中央財經(jīng)領(lǐng)導小組第十三次會(huì )議強調，要堅定不移推進(jìn)供給側結構性改革。這次會(huì )議以及5月9日《人民日報》發(fā)表的“權威人士”訪(fǎng)談，對全面準確理解當前宏觀(guān)政策走向意義重大。

　　5月9日，《人民日報》發(fā)表的“權威人士”訪(fǎng)談對未來(lái)的宏觀(guān)政策走向作了清晰的闡釋。“權威人士”指出，促進(jìn)宏觀(guān)經(jīng)濟健康發(fā)展，供給側和需求側的招數都要用，但在不同階段，側重點(diǎn)和著(zhù)力度是不一樣的。當前及今后一個(gè)時(shí)期，最重要的是正確理解中央提出的“在適度擴大總需求的同時(shí)，著(zhù)力加強供給側結構性改革”這句話(huà)，也就是說(shuō)，供給側是主要矛盾，供給側結構性改革必須加強、必須作為主攻方向，必須堅定不移地推進(jìn)供給側結構性改革。需求側起著(zhù)為解決主要矛盾營(yíng)造環(huán)境的作用，投資擴張只能適度，不能過(guò)度，決不可越俎代庖、主次不分。

　　“權威人士”的話(huà)再清楚不過(guò)地表達了三層意思：一是經(jīng)濟健康發(fā)展，供給側和需求側都必須加強，適度擴大總需求是中央一貫的政策；二是必須堅定不移以推進(jìn)供給側結構性改革為主線(xiàn)，供給側是主要矛盾，是主攻方向；三是明確表示投資擴張只能適度，不能過(guò)度，決不可越俎代庖、主次不分，避免中國經(jīng)濟再次陷入重復的投資拉動(dòng)的死循環(huán)。

　　筆者注意到，對于“權威人士”的表態(tài)，一些市場(chǎng)人士從不同角度進(jìn)行了不同程度的解讀，不可否認的是，其中一些解讀出現了偏離。似乎只要一提供給側，就意味著(zhù)徹底否定了需求端的發(fā)力，似乎只要一抓供給側，就是不要任何刺激經(jīng)濟的政策。這種偏頗的解讀在某種程度上引發(fā)了不必要的猜測，甚至有人認為中國的宏觀(guān)政策要出現重大轉變。

　　的確，“權威人士”在訪(fǎng)談中明確指出，要“確保中央已定的政策不走樣、不變形。要全面、準確、不折不扣地貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神，穩健的貨幣政策就要真正穩健，積極的財政政策就要真正積極，供給側結構性改革的主線(xiàn)就要更加突出”。并且在訪(fǎng)談中對高杠桿進(jìn)行了多次警示，認為高杠桿是去年中國金融市場(chǎng)動(dòng)蕩之源，提醒“樹(shù)不能長(cháng)到天上，高杠桿必然帶來(lái)高風(fēng)險，控制不好就會(huì )引發(fā)系統性金融危機，導致經(jīng)濟負增長(cháng)，甚至讓老百姓儲蓄泡湯”。對房地產(chǎn)市場(chǎng)不是通過(guò)以人為本的城鎮化，而是通過(guò)加杠桿行為的去庫存進(jìn)行了警示。

　　“權威人士”訪(fǎng)談針對的是宏觀(guān)政策包括貨幣政策的“過(guò)度”，是過(guò)度的刺激，是大水漫灌，而不是不要任何刺激，更不是在經(jīng)濟下行的情況下實(shí)行從緊的貨幣政策。如果將“權威人士”強調供給側結構性改革，反對高杠桿，警示風(fēng)險，曲解為“權威人士”反對任何刺激，反對寬松，反對投資，很顯然，這違背了“權威人士”的本意。無(wú)論在談及宏觀(guān)政策，談及投資，談及總需求管理和供給側結構性改革，“權威人士”明確反對的，是過(guò)度刺激，過(guò)度放水，過(guò)度加杠桿。強調供給側是主線(xiàn)，但并沒(méi)有否定總需求管理，強調“五大任務(wù)”，但從未否認通過(guò)政策的微調預調讓經(jīng)濟運行在合理區間。就貨幣政策而言，“權威人士”很顯然是希望貨幣政策真正“穩健”，不要過(guò)于寬松，避免過(guò)去的錯誤再犯，而不是要收緊貨幣。這個(gè)基調，和央行在數據發(fā)布之后的表態(tài)，堅持穩健的貨幣政策的基調并無(wú)二致。

　　在當前宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力仍然很大的情況下，宏觀(guān)政策不可能不適度在需求端發(fā)力，這樣才能確保中國經(jīng)濟運行在合理區間。但是，中國經(jīng)濟不是為刺激而刺激，更不能為了數據本身的好看再次罔顧供給側存在的種種問(wèn)題。適度刺激的目的是為推動(dòng)供給側結構性改革提供良好的環(huán)境。這點(diǎn)應該毫無(wú)疑問(wèn)。但正如“權威人士”所言，在中國經(jīng)濟面臨的主要矛盾是結構性而不是周期性的情況下，“進(jìn)”才是“穩”的根基。“進(jìn)”，就是解決經(jīng)濟運行中的供給側、結構性、體制性問(wèn)題，這需要時(shí)間，目前還處在起步期，新動(dòng)力還挑不起大梁。簡(jiǎn)單地通過(guò)刺激，通過(guò)需求端的穩，事實(shí)證明只能“穩”一時(shí)，藥效過(guò)后，故態(tài)復萌。

　　供給側改革作為中國跨越中等收入陷阱的生命線(xiàn)，作為中國經(jīng)濟轉型一場(chǎng)輸不起的戰爭，其本質(zhì)上是一種平衡的政策，而不是非此即彼的休克療法。我國經(jīng)濟面臨的問(wèn)題有周期性、總量性的問(wèn)題，但主要是結構性的問(wèn)題，供給側是主要矛盾?；谶^(guò)去多次刺激導致的負面后果和積累的矛盾，“權威人士”提出避免用“大水漫灌”的擴張辦法給經(jīng)濟打強心針，造成短期興奮過(guò)后經(jīng)濟越來(lái)越糟，強調要把控好“度”，既不過(guò)頭，也防不及。很顯然，這是一種既看眼前，更重長(cháng)遠的協(xié)調性的政策，而不是從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，甚至將其曲解為政策“大變臉”，對市場(chǎng)造成極大的誤導。